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期货市场分析日报（2023-07-13）

一、黑色产业链

铁矿石

• 供需预期：房地产刺激政策预期仍存，矿价短期支撑。铁矿石供需或在下半年逆转，港口库存将大幅累库。
• 政策影响：粗钢平控及环保限产政策压制需求，中长期铁矿石需求将下降。

焦炭

• 供需博弈：焦企限产力度加大，焦钢博弈加剧，市场观望情绪浓厚，焦炭短期偏强。
• 因素：焦企利润亏损，限产延续；产地环保趋严，焦炭价格或稳中偏强。

卷螺纹钢

• 基况：钢材低库存低产量格局，驱动跟随宏观，短期震荡偏强。
• 风险：钢厂累库、突破平电成本3800元/吨风险较大，激进投资者建议回调做多。

二、软商品与农产品

玻璃

• 基差200左右，现货下探空间收敛。
• 政策托底（保交楼）强化预期，需求旺季支撑，震荡偏强。

豆类

• 豆油：出口报告利多，库存低于预期，震荡偏多。
• 豆粕：美豆种植面积下调、天气干旱支撑，国内需求略有改善，震荡偏多，注意回调风险。

天胶与糖

• 天然橡胶：重卡销量超预期、库存下降，胶价止跌反弹，短线偏强。
• 白糖：利空因素增多，价格震荡回落。

三、金属与化工

工业金属

• 铜：宏观博弈激烈，基本面淡季累库，震荡宽幅区间（6万-7万）。
• 铝：云南复产缓解供应压力，成本支撑较强，震荡反复。
• 锌、镍、锡：需求疲软压制反弹空间，部分品种筑底。

化工品种

• 原油：通胀数据超预期回落，美联储放缓加息，美原油震荡，关注天气与库存数据。
• PTA、MEG：成本端波动影响较大，PTA偏多，MEG震荡。

四、风险提示与基金动向

• 宏观：7月政治局会议政策可能性、美联储降息预期。
• 核心风险：钢厂累库、人民币汇率、库存拐点。
• 基金操作：激进建议聚焦政策驱动板块；观望短空机会。

五、基差数据

• 工业金属：铜+6.5%、铝-0.8%、锌-0.1%。
• 软商品：豆粕+0.6%、豆油+3.3%、棕榈油+0.6%。

六、免责声明

市场有风险，操作建议仅供参考，未经许可不得复制。