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整体市场观点

• 期市有风险，投资需谨慎，政策层面利好预期未熄，但需关注宏观变量（如美联储议息、6月限产）及品种供需分化。

黑色产业

• 铁矿石：震荡偏强，供应端唐山限产未“一刀切”，库存低位支撑盘面，关注800一线压力。
• 煤焦：供需宽松，焦化利润收缩，期货价格无驱动，建议空配。
• 卷螺：供需双增去库，需求受梅雨季限制，反弹持续性弱，关注3750压力位。

金融板块

• 股指期货：上证50、沪深300震荡偏弱，中证500企稳。
• 国债期货：利率下行，建议多头减持。
• 黄金：美联储降息预期与通胀粘性共存，黄金中长线逻辑偏强，白银震荡偏多。

金属板块

• 铜：宏观预期博弈，短期依赖库存支撑，中长期受能源转型支撑。
• 铝锌镍：供过于求与政策宽松博弈，铝锌短期震荡，镍关注印尼镍铁供应扰动。
• 铅锡：铅调整，锡筑底反弹。

能化及农产品

• 原油：美元强势压制，供需矛盾缓和，观望为主。
• 油脂：厄尔尼诺与产量预期博弈，豆油偏强，棕榈油震荡。
• 农产品：生猪价格弱，天气扰动预期升温；橡胶、苹果偏弱；玉米淀粉短期企稳，中长线偏弱；豆粕豆一棕榈油阶段性反弹。

其他品种

• 纸浆：供需博弈，阔叶浆供应缩减短暂支撑，短期观望。
• PTA/MEG：成本端波动驱动，PTA观望，MEG低多高平策略。

风险提示

• 美联储政策转向不确定性、天气因素（如厄尔尼诺、梅雨季）是关键扰动。