20240513-宏源期货-碳酸锂周报_警惕供需增速不匹配_26页_967kb

碳酸锂市场分析与总结

供给端持续释放。国内锂矿产量（锂辉石和锂云母）保持增长，智利出口锂盐对中国大幅增加，碳酸锂和氢氧化锂产量环比提升，但下游环节开工率整体下降。进口锂精矿增加，废旧锂电池回收仍低位运行，部分细分品类（如三元材料）供给收缩明显。

需求端表现分化，新能源汽车销量保持优异增长，动力电池和储能电池产量显著上升，但磷酸铁锂电池产量有所回落。三元材料与配套环节需求疲软，但电解液需求旺盛。终端市场在储能与新能源车企带动下支撑消费，但价格调整压力略显。

成本端价格回落。锂矿价格转跌，磷矿及化工原料走势分化，上游利润倒挂问题短期缓和，但整体夏季成本将承压。

库存压力明显。碳酸锂累计库存大幅升至36000余吨，磷酸铁锂库存增长明显，终端与上游库存分化，结构性累库凸显供需错配问题。

总体判断，短期供需增速不匹配、供给弹性更强，价格重心下移可能持续。未来关注新能源产销、储能装机释放节奏与矿端供应扰动。