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报告摘要

文档内容总结

核心内容

本文档是市场分析报告，涵盖多个地区的投资策略、公司动态和经济展望。主要关注印度、新加坡、马来西亚及菲律宾的市场情况，同时包括公司路演信息和关键数据。核心内容如下：

印度选举结果对市场有积极影响，NDA的明确胜利将有助于解决经济增长问题。
新加坡出租车市场因新进入者而发生变动，但对现有运营商影响有限。
马来西亚银行业受利率上升影响，但部分银行仍具增长潜力。
水资源行业在马来西亚的政策变化中保持稳定。
菲律宾食品饮料公司Jollibee Foods表现强劲，业绩增长可持续。

主要观点

印度市场

印度2014年大选结果将为市场带来积极催化剂。
NDA的胜利有助于解决印度的经济增长问题，推动工业投资复苏。
预计工业增长在2015年将增长5%，较2014年的-1%有明显改善。
市场偏好转向周期性及利率敏感行业，如汽车、水泥、建筑、电信和房地产。
NIFTY的年终目标价设定为7770，基于14倍的FY16F市盈率，预期有8%的上涨空间。

想想中国 (Want Want China, 151 HK)

公司维持买入评级，目标价为HKD13.18，较当前价格有18%的上涨空间。
尽管1H表现较弱，但预计2H将受益于成本下降和市场推广效果。
估值溢价预计将持续，因其稳定的增长历史。

新加坡陆路运输

新进入者将影响出租车市场，但对运营商影响有限。
维持对ComfortDelGro的买入评级，建议卖出SMRT。
新进入者将增加行业总收入，运营商可通过提高租金收益来应对短期影响。

马来西亚银行业

市场评级为中性，但部分银行如AMMB、HL Bank和HLFG被推荐买入。
利率上升可能有助于改善NIM，但竞争压力可能限制增长。
银行的资产利用率提升空间较大，特别是AMMB。

马来西亚水资源行业

S114条款的延迟执行有助于市场稳定。
Salcon和管道制造商可能受益于Langat 2项目的推进。
对SPLASH的前景保持谨慎，维持Hold评级。

菲律宾食品饮料行业

Jollibee Foods维持买入评级，目标价为PHP210，较当前价格有17%的上涨空间。
1Q14业绩超预期，收入和净利润均增长。
公司持续提升售价以抵消成本上升，预计未来业绩可维持增长。

关键信息

公司更新

Want Want China (151 HK):
- 当前股价：HKD11.20
- 目标价：HKD13.18（+18%）
- 市值：19.1亿美元
- 平均日成交量：2100万美元
- 评级：买入（BUY）
Jollibee Foods (JFC PM):
- 当前股价：PHP180.00
- 目标价：PHP210.00（+17%）
- 市值：43亿美元
- 平均日成交量：3000万美元
- 评级：买入（BUY）

评级与建议

India Election: 买入（BUY）
Singapore Land Transport: 买入（BUY）ComfortDelGro，卖出（SELL）SMRT
Malaysia Banking Sector: 中性（NEUTRAL）但推荐买入AMMB、HL Bank及HLFG
Malaysia Water Sector: Hold（维持）

重要经济数据

马来西亚1Q14贸易顺差：MYR33.6亿，较上季度增长
马来西亚1Q14经常账户顺差：MYR19.8亿，占GDP的7.7%
马来西亚1Q14金融账户赤字：MYR37.6亿，主要由于投资流出
马来西亚2014年GDP预期：增长5.4%，高于2013年的4.7%

市场趋势

印度市场预期持续上涨，主要受政策和经济复苏推动。
新加坡市场因出租车行业变化而波动，但长期利好。
马来西亚市场在利率和政策影响下保持中性，但部分银行和水业公司仍具潜力。
菲律宾市场表现强劲，Jollibee Foods前景乐观。

路演信息

公司路演

新加坡：
- SIA Engineering：2023年5月20日
- Salcon：2023年5月22日
- Eco World Development：2023年5月22日
马来西亚：
- Power Assets：2023年5月19-21日
- Bank BJBR：2023年5月30日
香港：
- Sarine Technology：2023年5月22日
- Kiatnakin Bank：2023年5月27-28日

分析师路演

中国水务行业：Wei Bin，2023年5月26-27日，地点：香港
区域科技与营销：Warren Lau & William Yang，2023年5月19-30日，地点：欧洲/英国/美国

重要数据表

Want Want China (151 HK)

FYE Dec (USD m)	FY12A	FY13A	FY14E	FY15E	FY16E
Revenue	3,358.7	3,817.7	4,319.4	5,012.8	5,758.7
Core net profit	553.8	687.3	763.3	909.5	1,041.3
Core EPS (cts)	4.2	5.2	5.8	6.9	7.9
Core P/E (x)	34.5	27.8	25.0	21.0	18.3

Jollibee Foods (JFC PM)

FYE Dec (PHP m)	FY12A	FY13A	FY14E	FY15E	FY16E
Revenue	71,059.0	80,282.8	90,947.4	101,290.3	113,818.5
Core net profit	3,727.1	4,671.6	5,628.7	6,604.6	7,833.8
Core EPS (PHP)	3.50	4.37	5.27	6.18	7.33
Core P/E (x)	51.4	41.2	34.2	29.1	24.6

总结

本文档总结了印度、新加坡、马来西亚及菲律宾市场的投资策略、公司动态和经济展望。印度市场因选举结果而充满希望，预计经济将复苏。新加坡出租车市场因新进入者而出现变化，但对现有运营商影响有限。马来西亚银行业面临利率上升压力，但部分银行仍有增长空间。菲律宾食品饮料行业表现强劲，Jollibee Foods被看好。整体来看，市场偏好转向周期性和利率敏感行业，且部分公司如Want Want China和Jollibee Foods被推荐买入。

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