20251224-申银万国期货-有色金属基差日报_2页_246kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为申银万国期货研究所分析师李野发布的金属品种分析报告，内容涵盖铜、锌等主要金属品种的近期价格走势、市场供需状况、库存变化及市场情绪分析。报告还附有相关数据表格、分析师声明、免责声明及研究局限性提示。

主要观点与关键信息

铜

• 价格走势：夜盘铜价收涨1%。
• 供应情况：精矿供应延续紧张状态，冶炼利润处于盈亏边缘。
• 产量变化：冶炼产量虽环比回落，但总体仍保持高增长。
• 需求情况：国家统计局数据显示，电力投资稳定；汽车产销正增长；家电产量负增长；地产持续疲弱。
• 市场预期：矿供应扰动导致全球铜供求预期转向缺口。
• 关注因素：美元走势、铜冶炼产量和下游需求的变化。

锌

• 价格走势：夜盘锌价收涨。
• 供应情况：锌精矿加工费回落，精矿供应阶段性紧张。
• 产量变化：冶炼产量延续增长。
• 库存情况：中钢协统计的镀锌板库存总体高位。
• 需求情况：基建投资累计增速趋缓，汽车产销正增长；家电产量负增长；地产持续疲弱。
• 市场预期：锌供求总体差异不明显，但需关注当前有色整体市场情绪。
• 关注因素：美元走势、冶炼产量和下游需求的变化。

市场数据汇总

市场基差

• 国内基差数据：铜为-200元/吨，铝为-180元/吨，锌为115元/吨，镍为-4,190元/吨，铅为-65元/吨，锡为-3,910元/吨。

LME现货升贴水

• LME现货升贴水数据：铜为13.16美元/吨，铝为-35.59美元/吨，锌为-29.14美元/吨，镍为-170.66美元/吨，铅为-42.30美元/吨，锡为65.00美元/吨。

分析师信息

• 姓名：李野
• 从业资格号：F0285557
• 交易咨询号：Z0002369
• 联系方式：
  • 邮箱：liye@sywgqh.com.cn
  • 电话：021-50586241

报告声明与免责条款

分析师声明

• 李野具有期货交易咨询执业资格。
• 报告所采用的数据均来自合规渠道。
• 分析逻辑基于其职业理解，报告清晰准确地反映了其研究观点。
• 结论力求独立、客观和公正，不受任何第三方授意或影响。
• 作者及利益相关方不曾因也将不会因本报告中的推荐意见或观点而获取不当利益。

免责声明

• 报告信息来源于第三方信息提供商或其他已公开信息。
• 申银万国期货不对信息的准确性、完整性、时效性或可靠性作任何保证。
• 报告内容仅供参考，不构成买卖出价，投资者据此决策与公司无关。
• 报告仅供交流研讨，不得用于非法用途，否则产生的一切责任由投资者自行承担。
• 报告版权归申银万国期货所有，未经许可不得翻版、复制和发布。

研究局限性与风险提示

• 报告依据和结论存在范围局限性。
• 对未来预测可能存在不及预期的风险。
• 宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化。

机构资质

• 申银万国期货具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格。
• 核准文号：证监许可[2011]1284号。