20240824-五矿期货-白糖周报_悲观情绪蔓延_糖价延续弱势运行_34页_2mb

悲观情绪蔓延，白糖价格维持弱势运行。国际糖市方面，Czarnikow预计2024/25年度全球糖供应过剩590万吨，较此前预测下调290万吨，但产量仍为历史次高水平。国内糖市郑糖1月合约价格小幅下跌，库存处于低位水平，但加工糖与广西糖价差大幅收窄，供应压力显现。基本面评估显示，原糖与国内价格出现分化，郑糖主力合约换月基差走强，内外价差扩大。建议中长期维持逢高做空思路，短期关注巴西供应高峰期对糖价的影响。