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PVC市场分析总结

研究周期

2025年6月26日

价格策略

逢高做空

基本面分析

供给端

• PVC开工率环比下降0.63个百分点，至78.62%，虽下降但仍处于同期高位
• 6月检修装置增加（河南宇航、齐鲁石化等）
• 新产能投放集中在2024年四季度至2025年一季度

需求端

• 房地产数据：1-5月销售面积同比下降2.9%，新开工面积下降22.8%
• 竣工面积数据仍表现偏弱，同比下降17.3%
• 当周30大中城市商品房成交面积环比回升，但仍处偏低水平

库存情况

• 社会库存环比减少0.74%，总量达56.93万吨
• 库存虽减仍有压力，且库存统计口径有所扩大

市场动态

• 印度BIS政策延期6个月执行，政策压力仍存
• 中国出口方面：高价成交遇阻，低价出口交付较好
• 中东地缘风险降温带动能源化工下跌
• 印度雨季预期可能影响需求，反倾销措施可能执行

期现表现

期货市场

• PVC2509合约呈减仓震荡
• 交易区间：4843-4881元/吨，收盘价4872元/吨
• 持仓减少，涨幅收窄

基差情况

• 上华东地区电石法PVC主流价4750元/吨
• 当日基差-122元/吨，较上一交易日走弱1元/吨
• 基差处于偏低水平

判断与前景

基本面向下压力较大：

• 供应端支撑弱
• 需求未实质性改善
• 库存仍较高
  预计PVC短期呈现低位震荡走势