> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 碳酸锂市场月报总结 ## 核心内容概述 2026年5月，碳酸锂期货价格经历了剧烈波动，整体呈现宽幅震荡趋势。5月上旬价格因基本面改善预期和原料短缺担忧快速上涨，但中下旬在产业隐性库存问题、价格高位利空以及多头止盈等因素影响下迅速回落。截至5月29日，碳酸锂期货主力合约LC2609月内下跌2.3%至184460元/吨，所有加权合约持仓总量为64.38万手。现货方面，电池级碳酸锂均价为17.75万元/吨，工业级碳酸锂均价为17.4万元/吨，月环比均下跌约2%。 ## 主要观点 - **市场情绪波动大**：近期消息面频繁扰动市场情绪，资金逻辑切换明显，多空分歧加大，导致盘面宽幅调整。 - **价格支撑仍存**：基本面的韧性为价格底部提供支撑，市场在17.5万元附近企稳反弹，前期悲观情绪有所释放。 - **短期走势受限**：由于6-7月基本面边际动能转弱，短期单边驱动有限，预计主力合约将维持宽幅震荡。 - **操作建议**：短线区间操作为主，中长线若无需求负反馈兑现，可考虑在价格破位下探后逢低轻仓布局。 ## 关键信息 ### 供应情况 - 月内碳酸锂产量保持高位，但上周产量小幅减少，部分盐厂因原料短缺和冶炼线检修导致供应边际增量减少。 - 截至5月28日，SMM碳酸锂周度产量为25547吨，周环比减少346吨。 - 4月碳酸锂产量为110030吨，环比增加3410吨，同比增长49%；其中，电池级碳酸锂产量79920吨，同比增加40%；工业级碳酸锂产量30110吨，同比增加29%。 - 5月碳酸锂产量预计为113780吨。 ### 需求情况 - 新能源车终端数据边际好转，带动需求回升。 - 储能市场仍保持乐观，头部企业基本满产，短期需求确定性较强。 - 材料开工率稳中有增，磷酸铁锂持续环比增长，三元材料表现相对弱。 - 4月碳酸锂需求量为140354吨，环比增加8149吨，同比增加56.6%。 - 5月需求预计继续增加至150950吨，环比增幅约7.5%。 ### 库存情况 - 社会环节库存持续去化，上周去库幅度扩大，冶炼厂库存消化显著。 - 截至5月28日，大样本库存周度总量为137260吨，周内去库1617吨；冶炼厂库存16931吨，下游库存43518吨，其他环节库存75194吨。 - 原口径下小样本周度库存总计99416吨，周环比减少1247吨。 ### 期货与现货价差 - 5月21日，碳酸锂期现价差为-18000元/吨，显示现货价格高于期货价格。 - 电池级碳酸锂期现价差（现货-期货）为-12000元/吨，工业级碳酸锂期现价差为-8500元/吨。 ### 价差分析 - 电碳-工碳价差维持在130000元/吨，显示电池级碳酸锂价格持续高于工业级。 - 5月21日，氢氧化锂价格与碳酸锂价差有所变化，CIF中日韩电池级氢氧化锂均价为17.5万美元/千克，较前月上涨4.5%。 - 锂辉石精矿（6% CIF 中国）均价持续上涨，5月21日达到11,500元/吨。 - 锂云母价格也在上涨，5月21日Li2O:1.5%-2.0%均价为4000元/吨，Li2O:2.0%-2.5%均价为5500元/吨。 ### 其他相关品种走势 - 三元材料价格持续上涨，5月21日，523、622、811等材料均价分别为235000元/吨。 - 磷酸铁锂价格有所波动，5月21日动力型均价为45000元/吨，高端储能型均价为44000元/吨，中低端储能型均价为41000元/吨。 - 锰酸锂价格波动较大，5月21日动力型均价为65000元/吨，容量型均价为60000元/吨。 - 钴酸锂价格相对稳定，5月21日4.4V、4.45V、4.48V、4.5V均价均在375000元/吨左右。 ## 策略建议 - **主力合约操作**：参考17.5-18.5万元区间进行短线操作。 - **期权策略**：考虑卖出虚值看跌期权。 - **中长线布局**：若无需求负反馈实质兑现，可在价格破位下探后逢低轻仓布局。 - **关注重点**：产业政策动向和下游需求边际变化情况。 ## 图表与数据支持 - 碳酸锂期货主力合约走势、价差、库存等图表均显示近期市场波动较大，价格和库存均呈现调整趋势。 - 各类材料价格走势显示整体市场呈上升趋势，但不同材料表现不一。 ## 总结 综上所述，碳酸锂市场在5月表现出明显的波动，主要受供应、需求及消息面影响。尽管短期价格因多空因素而调整，但基本面支撑仍存。市场参与者应关注产业政策及需求变化，合理进行短线操作和中长线布局。