20230309-浙商证券-浙商新消费系列研究_探寻零食折扣店的魅力_线下零食版的_拼多多__8页_1mb

零食折扣店行业研究报告总结

核心内容

本报告聚焦中国零食折扣店行业的发展趋势与竞争格局，指出其正处于高速发展期，且具备与线上平台“拼多多”相似的商业模式。零食折扣店通过高性价比、精准选品、规模效应等核心竞争力，快速占领下沉市场，并在传统零售渠道之外形成新的增长极。

主要观点

1. 渠道变革趋势

• 从线下商超到线上电商，再到会员店、品类连锁店、直播电商，高效率渠道正逐步替代传统渠道。
• 零食折扣店作为线下零售的新业态，代表了渠道效率的进一步提升。
• 与传统零售渠道相比，零食折扣店在价格、选品、供应链等方面更具优势。

2. 行业处于高速发展期

• 中国休闲零食市场规模庞大，2021年达8251亿元，年复合增长率6.1%。
• 零食折扣店模式从早期的夫妻店、商超渠道逐步演化，目前形成了以零食很忙、赵一鸣、好想来等为代表的连锁品牌。
• 行业进入“战国时代”，竞争加剧，但整体仍处于快速扩张阶段。

3. 零食折扣店的核心竞争力

• 高性价比：相比传统商超和品牌零食店，零食折扣店价格通常为7-8折，毛利率较低但通过规模效应降低成本。
• 供应链整合能力：不收进场费、条码费，采用现金结算，增强与品牌商的议价能力。
• 精准选品能力：基于消费者需求，快速迭代SKU，注重试吃、试卖体系，提高选品效率。
• 大店模式与高频商品引入：100平米以上门店，SKU丰富，引入饮料、牛奶等高频商品，提升消费频率与门店周转率。
• 下沉市场布局：门店多集中在三四线城市及县镇社区，密集布局提升品牌认知度，低租金保障盈利。

关键信息

典型企业与市场表现

行业评级

• 投资评级：看好（维持）
• 行业评级标准：
  • 看好：行业指数相对沪深300指数涨幅超过10%
  • 中性：相对沪深300指数涨幅在-10%至+10%之间
  • 看淡：相对沪深300指数跌幅超过10%

风险提示

1. 行业竞争加剧：由于进入门槛较低，未来可能出现激烈的市场竞争，影响盈利水平。
2. 门店拓展不及预期：作为新兴业态，门店扩张速度可能受制于多种因素，如选址、运营、资金等。

总结

零食折扣店行业正经历快速扩张与竞争格局重塑，成为线下零售中极具潜力的新模式。其通过高性价比、精准选品、供应链整合和下沉市场布局，有效满足了低线城市消费者的需求。尽管面临竞争加剧与门店拓展风险，但行业整体仍处于高速发展期，具备良好的投资前景。