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独角兽 IPO 绿色通道开启，传媒行业迎来全新活力

核心内容

本文聚焦于中国独角兽企业在IPO绿色通道政策下的发展机遇，特别是互联网传媒类独角兽公司对传媒行业带来的影响。通过政策支持、监管层和交易所的积极行动，中国独角兽企业，尤其是互联网传媒独角兽，正迎来进入资本市场的新契机，有望为行业注入新活力。

主要观点

1. 政策支持：

   • 十九大报告强调数字经济等新兴产业的发展，支持互联网、大数据、人工智能与实体经济融合。
   • 证监会明确支持生物科技、云计算、人工智能、高端制造四大行业中的独角兽公司，放宽IPO条件并开放绿色通道。
   • 上交所和深交所分别推出政策支持新技术、新业态、新产品通过并购重组进入上市公司。

2. 独角兽发展迅猛：

   • 中国独角兽公司数量全球第二，占比约38.9%，其中“互联网+”类独角兽占主导地位。
   • 估值超过100亿美元的超级独角兽数量众多，如蚂蚁金服、滴滴出行、小米等，它们的上市将为资本市场带来新活力。

3. 互联网传媒独角兽数量与规模突出：

   • 互联网传媒类独角兽在文化娱乐、电子商务、汽车交通等行业中占据重要地位。
   • 估值TOP10榜单中，所有公司均为“互联网+”类，其中今日头条、美团点评、快手、爱奇艺为正宗的互联网传媒类公司。

4. BAT系独角兽形成梯队：

   • BAT三大互联网巨头在独角兽培育中占据主导地位，与BAT有直接或间接股权关系的独角兽公司占50.8%。
   • 估值50亿美元以上的独角兽公司中，有21家与BAT有关联，占比超90%。

5. 独角兽上市将提升行业活力：

   • 独角兽登陆资本市场，有助于提升行业热度、提振市场情绪，并为相关上市公司带来实质性利好。
   • 以BAT为代表的互联网系公司，将通过股权增值和业务协同获益。

6. 重点标的：

   • 腾讯控股、光线传媒、猫眼微影等公司是与独角兽企业有直接或间接关系的典型代表。

关键信息

• 政策导向：国家层面对新兴经济的大力支持，为独角兽企业IPO和并购重组提供了便利。
• 行业分布：文化娱乐类独角兽数量占总体的15%，位居行业第一。
• 估值情况：中国独角兽公司总估值超过3900亿美元，其中互联网传媒类占据重要位置。
• 未来展望：随着IPO绿色通道的开启，互联网传媒独角兽有望大规模进入资本市场，为行业带来投资机会。
• 风险提示：政策变化、公司业绩不及预期、市场系统性风险等。

独角兽概念股涉及独角兽公司介绍

投资评级说明

• 行业评级：推荐、中性、回避

  • 推荐：预计行业指数强于市场基准。
  • 中性：预计行业指数与市场基准持平。
  • 回避：预计行业指数弱于市场基准。

• 公司评级：强烈推荐、推荐、中性、回避

  • 强烈推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
  • 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
  • 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
  • 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

估值方法的局限性说明

本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

风险提示

• 政策变化预期
• 公司业绩不及预期
• 市场系统性风险

联系信息

• 分析师：

  • 胡皓，执业证书编号：S0280518020001
  • 姚轩杰，执业证书编号：S0280518010001
  • 联系电话：010-69004656
  • 邮箱：yaoxuanjie@xsdzq.cn

• 联系人：

  • 马笑，邮箱：maxiao@xsdzq.cn

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