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钢材铁矿月度报告总结

核心内容

本报告主要分析了3月钢材及铁矿市场的走势预期、产业动态和相关数据变化，涉及螺纹钢、热卷及铁矿石等品种的供需情况、库存变化、价格走势及政策影响等方面。

主要观点

1. 后市预判

• 钢材价格：预计3月市场将呈现震荡运行格局，政策预期支撑盘面，但下游需求尚未完全启动，整体处于“供需双弱”状态。
• 铁矿价格：铁矿供应偏强，港口库存高位，盘面承压，但政策情绪及节后复工预期为价格提供支撑，震荡为主。
• 库存变化：春节假期期间，螺纹钢与热卷库存均出现明显累积，节后复工带动库存去化，但部分工地复工较晚，去库拐点有所推迟。

关键信息

2. 产业动态

• “两会”期间限产：华北部分钢厂执行阶段性减排管控，高炉负荷不低于30%，对需求形成一定压制。
• 中韩反倾销协议达成：韩国对中国输韩热轧板卷实施配额制管理，不再额外加征反倾销关税。
• 美国关税政策：美国考虑对多个行业加征关税，可能包括大型电池、铸铁及铁制配件等，影响全球贸易格局。
• 楼市政策调整：上海发布“沪七条”新政，降低非沪籍居民购房门槛，对房地产相关钢材需求形成一定支撑。

数据分析

3. 产量与库存

螺纹钢

• 产量：2月螺纹钢周度实际产量为165.1万吨，较去年同期减少41.4万吨。
• 库存：
  • 厂内库存：232.84万吨，较去年同期减少1.43万吨。
  • 社会库存：567.76万吨，较去年同期减少61.41万吨。

热卷

• 产量：2月热卷周度实际产量为309.61万吨，较去年同期减少13.52万吨。
• 库存：
  • 厂内库存：94.78万吨，较去年同期增加3.34万吨。
  • 社会库存：357.37万吨，较去年同期增加13.41万吨。

铁矿石

• 全球发货量：截至2月20日当周，全球铁矿石发货量为3320.9万吨，较去年同期增加254万吨。
• 45个港口到港量：2152.4万吨，较去年同期增加49.7万吨。
• 港口库存：截至2月27日当周，45个港口库存为17091.96万吨，较去年同期增加1870.56万吨。
• 钢厂进口库存：247家钢铁企业进口铁矿库存为9085.1万吨，较去年同期减少82.09万吨。
• 日均疏港量：298.48万吨，节后有望回升至常规水平，推动库存去化。
• 铁水产量：247家钢厂日均铁水产量为233.28万吨，较去年同期增加5.34万吨。
• 进口铁矿日均消耗量：288.71万吨，与铁水产量同步增长。

价格走势

• 螺纹钢主力合约（rb2605）：

  • 最新价格：3067元/吨
  • 涨跌：+0.03%
  • 持仓量：1948194手
  • 内盘占比：51.6%
  • 外盘占比：48.4%

• 热卷主力合约（hc2605）：

  • 最新价格：3215元/吨
  • 涨跌：-0.25%
  • 持仓量：1492009手
  • 内盘占比：51.9%
  • 外盘占比：48.1%

• 螺纹热卷价差：截至2月26日，价差为155元/吨，2月以来价差在区间内震荡。

交投活跃度

• 春节假期影响：交投活跃度降低，现货成交量下降。
• 贸易商复工情况：截至初八，85%贸易商复工，剩余10%预计在初九复工。
• 终端复工情况：大型国企及股份制企业已复工，但采购尚未启动；钢结构、机械等行业复工水平在80%，预计初十达到90%，元宵节后完全复工。

全球铁矿供应

• 供应宽松：全球铁矿发货量及港口到港量均较去年同期有所增加。
• 几内亚西芒杜铁矿：第二船高品位铁矿石到港镇江港，部分将进入长江物流网络，部分进行混配加工。

市场预期

• 政策预期支撑：两会期间政策情绪扰动，但稳增长政策预期对市场形成支撑。
• 需求预期：节后复工带动需求回补，但建材类需求拐点延后，需关注实际复工进度。

总结

整体来看，3月钢材及铁矿市场将处于震荡格局，政策预期与节后复工预期对价格形成支撑，但库存高位及需求季节性回落仍构成压力。铁矿供应宽松，港口库存高企，钢厂以刚需采购为主，库存去化压力较大。螺纹钢与热卷产量及库存均呈现不同幅度的波动，需关注下游复工节奏及政策动向。