> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 钢材铁矿周度报告总结 ## 核心内容概览 本报告分析了2026年4月上旬中国钢材与铁矿石市场运行情况，涵盖供需、库存、成本、政策及宏观经济等多方面内容。整体来看，钢材市场呈现窄幅震荡格局，铁矿石则在成本支撑下震荡偏强。 --- ## 主要观点 ### 钢材市场 - **产量偏低**：螺纹钢与热卷产量较去年同期偏低位运行，螺纹钢周产量213.14万吨，环比减少2.45万吨；热卷周产量302.61万吨，环比增加1万吨。 - **库存去化缓慢**：螺纹钢社会库存去化较慢，35个城市社会库存为601.34万吨，环比减少18.32万吨；热卷社会库存为339.86万吨，环比减少8.82万吨。 - **需求疲软**：螺纹钢消费量238.38万吨，环比增加9.24万吨；热卷消费量310.74万吨，环比减少1.98万吨。整体需求表现不及往年同期。 - **成本支撑**：地缘冲突持续，霍尔木兹海峡通航存在不确定性，能源及上游原料价格维持高位，对钢材成本形成支撑。 - **下游制约**：地产行业仍偏弱，未能有效拉动建材需求；制造业需求增速放缓，但具备一定韧性，汽车、家电等下游领域需求平淡，限制板材需求回升。 ### 铁矿石市场 - **供应宽松**：全球铁矿石发运总量3186.2万吨，环比增加84.4万吨；澳洲&巴西发运总量2681.4万吨，环比增加233.4万吨，供应仍偏宽松。 - **运价高位震荡**：铁矿石运费价格维持高位，黑德兰港到青岛港运费为13.27美元/吨，巴西TUBARAO港到青岛港运费为32.4美元/吨。 - **港口库存高位**：45个港口进口铁矿库存16747.83万吨，环比减少232.62万吨，但库存总量仍处于高位。 - **铁水产量回升**：247家钢铁企业铁水日均产量239.5万吨，环比微增；进口铁矿日均消耗量296.29万吨，环比增加1.11万吨。 - **短期支撑**：成本端支撑增强，叠加节前补库需求释放，铁矿石价格阶段性走强，但中长期供给压力与高库存仍制约价格反弹空间。 --- ## 关键信息汇总 ### 供应端 - **唐山停产**：自4月16日起，唐山市调坯带钢企业全部停产，预计日均影响产量约8000吨。 - **莱钢检修**：莱钢3条螺纹钢产线计划于4月29日开始检修15天，预计日均影响螺纹钢产量0.7万吨。 - **全球发运**：全球铁矿石发运维持宽松，非主流发运量有所下降，但主流矿山发运量回升。 ### 需求端 - **建筑企业采购**：3月实际钢材采购量577万吨，环比增加44.28%；4月计划采购量653万吨，预计实际采购量环比上升12.7%。 - **地产拖累**：2026年1-3月全国房地产开发投资同比下降11.2%，施工面积和销售面积也呈现下降趋势。 - **制造业韧性**：制造业需求增速放缓，但部分行业如铁路、船舶、航空航天等保持增长。 ### 成本端 - **运费上涨**：能源价格高位震荡带动海运费上涨，增加铁矿石到岸成本。 - **地缘风险**：美伊谈判未取得实质进展，地缘冲突持续，为能源及原料价格提供支撑。 ### 政策与宏观因素 - **财政支持**：财政部与住建部发布城市更新行动支持政策，将遴选不超过15个地级及以上城市。 - **全球经济增长**：IMF将2026年全球经济增长预期从3.3%下调至3.1%，警告最坏情况下可能面临衰退。 - **投资政策**：发改委推动中央预算内投资与超长期特别国债资金于6月底前基本下达完毕。 --- ## 后市研判 - **钢材**：短期成材需求尚未见顶，叠加成本支撑，钢价维持窄幅震荡，但整体缺乏趋势性上涨动力。 - **铁矿石**：短期价格偏强主要由成本抬升和节前补库需求共振，但宽松供应和高库存基本面未变，价格仍以阶段性震荡修复为主。 --- ## 多空因素分析 | 多方因素 | 空方因素 | |----------|----------| | 炉料成本支撑有韧性 | 地产数据偏弱，建筑用钢需求承压 | | 螺纹热卷厂内库存低位 | 制造业增速放缓，板材需求受限 | | 运费维持高位震荡 | 铁矿港口库存仍处高位 | | 铁水产量回升 | 海外天气扰动缓解，全球发运宽松 | --- ## 合约价差与持仓数据 - **卷螺差走阔**：截至4月16日，螺纹热卷5月合约价差为209元/吨，10月合约价差为193元/吨，均较上周有所回升。 - **持仓结构**：M热卷2610合约内外盘持仓比例分别为49.6%与50.4%，M铁矿石2609合约内外盘持仓比例分别为49.3%与50.7%。 --- ## 总结 钢材与铁矿石市场在短期成本支撑与需求补库作用下维持震荡走势，但中长期供需格局未有明显改善，整体缺乏趋势性上涨动力。地产拖累、制造业增速放缓及高库存压力仍是制约市场表现的主要因素。建议投资者关注政策动向、地缘冲突及海外天气变化对供需的影响，把握短期波动机会。