2017-体外诊断行业：行业快速发展，细分领域投资机会涌现_45页-1mb
报告摘要
行业快速发展，细分领域投资机会涌现
核心内容概述
体外诊断（IVD）行业正处于快速发展阶段，2017-2019年复合年增长率（CAGR）约为18.7%。我国IVD行业虽与全球先进国家相比仍有差距，但因人口老龄化、城镇化进程加快、健康意识提升、政策支持以及技术进步等因素，发展潜力巨大。同时，行业细分领域如生化诊断、免疫诊断、分子诊断及POCT等均展现出各自的发展特色，未来增长空间广阔。
主要观点
- 行业成长阶段：我国IVD行业处于成长期，市场持续扩大，未来增长可期。
- 人均支出低，增长空间大：2016年我国人均IVD支出约4.6美元，仅为世界平均水平的一半，发展潜力巨大。
- 细分领域差异化发展：
- 生化诊断：增速6%-8%，受益于技术进步与基层医疗市场发展。
- 免疫诊断：整体市场增速超过15%，化学发光技术逐步替代酶联免疫法。
- 分子诊断：是全球发展最快的IVD子行业，国内增速约为全球的两倍，预计到2019年市场规模将超过90亿元。
- POCT：增速超过20%，因快检需求增长及技术进步成为蓝海市场。
- 技术驱动行业：技术进步是IVD行业发展的核心驱动力，化学发光、分子诊断、POCT等技术的兴起推动行业升级。
- 政策推动发展：政府出台多项政策支持IVD行业及国产设备发展，如医保覆盖扩大、鼓励国产替代等。
- 全球经验启示：欧美等国IVD市场集中度高、技术先进，国内企业可通过并购、技术升级等方式加速发展。
关键信息
- 市场数据：2016年我国IVD市场规模约为430亿元，预计2019年将达到723亿元。
- 细分领域预测：
- 生化诊断市场规模预计2020年将超过85亿元。
- 免疫诊断市场规模预计2020年将超过190亿元。
- 分子诊断市场规模预计2019年将超过90亿元。
- POCT市场规模预计2018年将达14.3亿美元。
- 企业推荐：报告推荐了科华生物、安图生物、迈克生物、达安基因和万孚生物等公司，认为其在各自细分领域具备竞争优势，值得增持。
行业特征
1.2.1 行业与宏观经济周期关系
- 与宏观经济相关性较小，需求刚性较强，抗风险能力较强。
1.2.2 区域性特征
- 需求市场主要集中在东南沿海及一二线城市，存在一定的区域性特征。
1.2.3 季节性特征
- 一季度需求较低，四季度需求最高，二、三季度相对平稳。
行业产业链与经营模式
1.3.1 产业链结构
- IVD产业链包括上游原材料供应、中游诊断试剂与仪器生产、下游医疗机构及检测服务。
- 诊断试剂占行业总产值的70%，是重点讨论对象。
1.3.2 上下游关联性
- 上游原材料依赖进口，影响成本与质量。
- 下游需求刚性，受医保政策、居民健康意识提升等推动。
1.3.3 经营模式
- 销售模式：以经销商销售为主，直销为辅。
- 定价模式：主要通过招投标方式确定。
行业竞争力分析
1.4 波特五力模型
- 供应商：数量多，议价能力弱。
- 购买者：议价能力强，重视性价比。
- 潜在进入者：行业壁垒高，进入难度大。
- 替代者：技术升级替代为主，无明显替代产品。
- 行业内部竞争：竞争激烈，市场集中度低，国内企业占有率约30%。
全球与国内行业对比
- 市场格局：全球IVD市场由罗氏、西门子等巨头主导，市场集中度高；国内企业市场集中度较低。
- 技术发展：化学发光法已成为全球免疫诊断主流技术，国内正在逐步替代酶联免疫法。
- 发展趋势：国内IVD行业将沿着全球成熟路径发展，向自动化、高精度、高通量方向演进。
细分领域发展
3.1 生化诊断
- 增速6%-8%，主要受益于技术进步和基层医疗发展。
- 仪器仍由外资品牌主导，国产试剂已占市场50%以上。
3.2 免疫诊断
- 化学发光法逐步替代酶联免疫法，成为主流。
- 国产化学发光产品成本较低，有望在基层医疗机构实现进口替代。
3.3 分子诊断
- 全球发展最快，国内增速约为全球两倍。
- 应用广泛，包括传染病检测、个性化医疗、肿瘤诊断等。
- 技术成熟，国内PCR技术已达到国际先进水平，生物芯片技术迅速追赶。
3.4 POCT
- 快速、便捷，适用于急诊、家庭等场景。
- 技术进步推动其快速发展，预计2018年市场规模达14.3亿美元。
投资建议
- 投资思路：看好技术研发类企业，支持具备外延并购能力的IVD细分龙头。
- 重点公司推荐：
- 科华生物：全产品线布局，国内IVD领先企业。
- 安图生物：化学发光技术国内领先。
- 迈克生物：掌握发光核心技术，量值溯源国内领先。
- 达安基因：国内分子诊断龙头企业。
- 万孚生物：国内POCT行业领军企业。
风险提示
- 政策推进不达预期。
- 相关企业业绩不达预期。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
