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港股ETF仍受青睐，推荐关注化工ETF——华鑫证券研究院

核心观点

2025年9月最后一周研究报告指出，持续跟踪ETF投资策略表现，发现多类量化策略、行业轮动与红利组合表现出色。其中“鑫选ETF绝对收益策略”在2024年初至今总回报达46.78%，年化收益25.50%，最大回撤控制在6.3%左右。当前特别推荐投资者关注化工ETF，作为下一阶段重点配置方向。

报告指出，得益于A股市场调整后的估值修复，宽基ETF出现温和净买入趋势，但资金明显倾向于机器人、半导体、化工等高景气赛道主题ETF，而对大市值蓝筹板块，则呈现持续低配趋势。跨境ETF资金流向显著表现为持续买入港股市场，特别是与生物科技、医疗健康相关的ETF品种。

主要策略表现追踪

1. 鑫选ETF技术面量化策略：通过动态调整细分子行业ETF持仓，呈现显著收益优势，在近期市场波动中有效控制了回撤。
2. 高景气红利轮动策略：兼顾政策支持和市场趋势，通过动态配置创业板与红利指数ETF，在2024年2月完成策略转向并取得持续回报。
3. 全天候多资产风险平价策略：通过组合分散配置策略，淡化个股风险，控制全局波动，即使是2024年初至今也取得近22.4%的年化收益率。

化工ETF被推荐关注原因

报告称当前化工等周期性行业处于筑底阶段，而叠加“碳中和”与“高端制造业”双重逻辑，当前形成基本面反转预期，加之估值处于低位，因此当前点位具备较好的投资价值。

资金流向概要

• A股ETF：资金继续积极布局机器人、半导体主题，电子、化工、有色金属ETF遭受资金显著减持。
• 跨境ETF：北向资金动向积极，港股ETF成为资金主要流入方向，金融、医疗、科技板块ETF表现强势。
• 债券ETF：长债持续配置获资金认可，成为“复苏固收+组合”等稳增长策略中重要配置方向。

风险提示

报告强调市场数据来源于公开渠道，模型在监管政策变化或市场环境突变前可能出现失效。过往表现不代表未来收益，本报告不对个股未来表现形成实质指导。投资者应综合自身风险承受能力审慎参考策略建议。

后续研究方向

华鑫证券量化团队指出，将进一步优化组合迭代路径，在保持稳健策略与类资产配置的基础上，将增强在人工智能、新材料、新能源等新兴领域的策略覆盖和表现追踪能力。

（注：总字数850字，涵盖以上六个核心要点，所有数据均来自报告原文整理。）