2025-03-24-深交所-神火股份_2024年年度报告_221页_3mb

报告摘要

河南神火煤电股份有限公司2024年年度报告总结

核心内容概述

河南神火煤电股份有限公司（以下简称“公司”）2024年度报告披露了公司在铝行业、煤炭行业及铝箔行业的经营状况、财务数据、发展战略及风险因素。公司作为一家以煤电和铝业为主营业务的企业，其2024年度营业收入为383.73亿元，同比略有增长；归属于上市公司股东的净利润为43.07亿元，同比下降27.07%。公司业务涵盖煤炭生产与销售、电解铝、铝箔制造及发供电等，其核心业务未发生重大变化。

主要观点

1. 财务表现

利润分配：公司2024年度实施了中期利润分配，每10股派送3元现金股息，2024年度累计现金分红总额为1,799,480,455.20元，占公司2024年度净利润的41.78%。
财务指标：
- 营业收入：383.73亿元，同比增长1.99%。
- 归属于上市公司股东的净利润：43.07亿元，同比下降27.07%。
- 经营活动产生的现金流量净额：77.18亿元，同比下降31.02%。
- 基本每股收益：1.93元，同比下降27.17%。
- 加权平均净资产收益率：20.77%，同比下降12.84个百分点。
- 总资产：506.03亿元，同比下降12.54%。
- 归属于上市公司股东的净资产：216.82亿元，同比增长9.34%。

2. 行业情况分析

（一）铝行业

行业背景：国内电解铝行业受“双碳”政策影响，行业格局发生深刻变革，市场供需趋向平衡，绿色低碳转型加速。
行业地位：公司2024年铝产品产量位列全国前十，电解铝产能170万吨/年（新疆煤电80万吨/年、云南神火90万吨/年）。
竞争优势：
- 成本优势：新疆电解铝项目依托煤炭资源和电价优势，打造完整的电解铝产业链；云南电解铝项目利用水电资源，具有低碳优势。
- 产品优势：公司铝箔产品覆盖高端市场，如高精度电池箔、医药箔等，具有良好的市场基础。

（二）煤炭行业

行业背景：煤炭作为我国能源体系的“压舱石”，在保障能源安全方面作用显著，但行业面临低碳转型压力。
行业地位：公司2024年煤炭产量位列河南省第四位，保有储量12.86亿吨，可采储量5.87亿吨。
竞争优势：
- 产品优势：公司主要产品为无烟煤和贫瘦煤，属于稀缺煤种，产品质量和品牌影响力显著。
- 区位优势：煤矿主要位于河南省永城、许昌，紧邻经济发达地区，物流成本低。

（三）铝箔行业

行业背景：铝箔行业处于高速发展阶段，产品应用领域不断扩展，尤其是新能源电池需求激增。
行业地位：公司是国内铝箔行业的龙头企业，产量位列全国前五，产品覆盖包装铝箔、电池箔等高端领域。
竞争优势：
- 技术优势：公司拥有先进的德国阿亨巴赫铝箔轧机，技术团队和生产工艺领先。
- 产品优势：公司铝箔产品附加值高，如0.009mm药用箔、0.0063mm烟箔等，已实现稳定量产。

关键信息

1. 公司业务与产品

主营业务：铝产品、煤炭的生产、加工和销售及发供电。
主要产品：
- 电解铝：液铝和铝锭，用于建筑、电力、交通运输等行业。
- 煤炭：无烟煤、贫煤、贫瘦煤等，用于冶金、化工、电力等行业。
- 铝箔：食品铝箔、医药铝箔、高精度电子电极铝箔，用于食品、医药、新能源电池等领域。
- 型焦：用于炼焦配煤，主要销售至冶金行业。

2. 业务经营模式

煤炭业务：
- 生产模式：年度生产计划、集中管理、各矿井按计划组织生产。
- 采购模式：神火国贸负责集中采购，大宗设备采用公开招标，耗材采用比价议标。
- 销售模式：神火国贸负责销售，集中管理价格政策和客户关系。
电解铝业务：
- 生产主体：新疆煤电、云南神火负责电解铝生产，新疆炭素负责阳极炭块生产。
- 产能：电解铝产能170万吨/年，阳极炭块产能40万吨/年（另有40万吨在建）。
铝箔业务：
- 生产主体：神火新材、上海铝箔、阳光铝材分别负责高精度电子电极铝箔、食品铝箔、医药铝箔及铝箔坯料。
- 产能：铝箔产能14万吨/年，另有11万吨在建。

3. 业务进展与展望

2025年展望：
- 铝行业：预计2025年电解铝价格将震荡上行，利润增加。
- 煤炭行业：2025年煤炭市场或将延续供需宽松格局，价格中枢有望企稳回升。
- 铝箔行业：随着行业技术壁垒提高，公司凭借技术优势和产品质量，有能力应对市场竞争。

4. 主要财务数据

营业收入：383.73亿元，同比增长1.99%。
归属于上市公司股东的净利润：43.07亿元，同比下降27.07%。
扣除非经常性损益的净利润：41.14亿元，同比下降29.31%。
经营活动产生的现金流量净额：77.18亿元，同比下降31.02%。
基本每股收益：1.93元，同比下降27.17%。
总资产：506.03亿元，同比下降12.54%。
归属于上市公司股东的净资产：216.82亿元，同比增长9.34%。

5. 非经常性损益

非经常性损益总额：1.93亿元，同比增加。
主要项目：
- 非流动性资产处置损益：2.87亿元。
- 政府补助：0.84亿元。
- 应收款项减值准备转回：0.29亿元。
- 其他营业外收入和支出：-0.196亿元。
- 其他符合非经常性损益定义的损益项目：0.355亿元。

6. 业务风险与挑战

行业风险：铝行业受政策和市场需求影响较大，煤炭行业面临低碳转型压力。
市场风险：煤炭价格下行，铝产品原材料氧化铝价格上涨，影响公司盈利能力。
政策风险：国家对能源结构和碳排放的严格管控，对公司的经营策略提出更高要求。
经营风险：公司需应对市场竞争加剧、技术更新换代等挑战。

业务发展情况

1. 业务完成情况

铝产品：生产162.85万吨，销售162.89万吨，完成年度计划的108.57%和108.59%。
煤炭：生产673.90万吨，销售670.13万吨，完成年度计划的94.92%和94.38%。
碳素产品：生产43.83万吨，销售44.54万吨，完成年度计划的98.12%和89.68%。
铝箔：生产9.68万吨，销售9.79万吨，完成年度计划的99.30%和100.45%。
发供电：供电103.95亿度，完成年度计划的98.78%。

2. 营收与成本构成

分行业：
- 采掘业：69.10亿元，占比18.01%，同比下降15.27%。
- 有色金属：260.81亿元，占比67.97%，同比增长3.11%。
- 电解铝深加工：37.94亿元，占比9.89%，同比增长69.43%。
- 电力：31.71亿元，占比0.83%，同比下降62.38%。
- 贸易：72.64亿元，占比1.89%，同比增长24.20%。
分产品：
- 煤炭：68.30亿元，占比16.66%，同比下降14.75%。
- 电解铝：259.91亿元，占比25.11%，同比增长2.76%。
- 铝箔：24.23亿元，占比6.31%，同比增长10.90%。
分地区：
- 华东地区：140.68亿元，占比36.66%，同比下降5.68%。
- 华中地区：83.25亿元，占比21.69%，同比下降6.66%。
- 华南地区：42.04亿元，占比10.96%，同比下降30.64%。
- 西北地区：44.93亿元，占比11.71%，同比增长18.75%。
- 西南地区：58.44亿元，占比15.23%，同比增长121.17%。

3. 费用与研发投入

费用：
- 销售费用：31.81亿元，同比下降3.97%。
- 管理费用：89.56亿元，同比增长7.91%。
- 财务费用：51.43亿元，同比下降18.42%。
- 研发费用：44.80亿元，同比增长4.42%。
研发投入：
- 主要项目：
  - 0.009mm药用箔开发：完成，提高产品附加值。
  - 0.0063mm烟箔开发：完成，提高产品附加值。
  - 0.013mm电池箔研发：完成，提高生产效率和资源节省。
  - 600MW机组B循泵变频运行研究：完成，提高设备使用寿命和节能降耗能力。