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固收点评20220702 - 绿色债券周度数据跟踪（20220627-20220701）

核心内容概览

本报告总结了2022年6月27日至7月1日期间绿色债券的一级市场发行情况、二级市场成交概况以及估值偏离情况，旨在为投资者提供市场动态与趋势分析。

一级市场发行情况

• 发行规模：本周共发行绿色债券37只，合计规模约711亿元，较上周增加657亿元。
• 发行年限：以3年及以上中长期债券为主。
• 发行人性质：主要为中央国有企业、地方国有企业和地方政府。
• 主体评级：以AA+及以上为主。
• 行业分布：
  • 一级行业：材料、工业、公用事业、金融。
  • 二级行业：工业包括商业和专业服务、运输、资本货物；公用事业包括公用事业II。
• 地域分布：涉及安徽、北京、福建、贵州、湖南、山东、四川、西藏、云南、浙江等省份。
• 债券类型：涵盖一般公司债、中期票据、超短期融资券、地方政府债、ABN和ABS等。

二级市场成交情况

• 周成交额：约210亿元，较上周减少4亿元。
• 券种成交占比：
  • 中期票据：62亿元（占比30%）；
  • 地方政府债：34亿元（占比16%）；
  • 金融债：26亿元（占比12%）。
• 期限分布：
  • 3Y以下绿色债券成交量最高，占比约51%。
• 行业成交排名：
  • 公用事业：65亿元；
  • 工业：58亿元；
  • 金融：36亿元。
• 地域成交排名：
  • 北京：46亿元；
  • 湖北省：33亿元；
  • 山东：20亿元。

估值偏离情况

折价个券

• 最大折价率：-0.98%（21知识城MTN001(碳中和债)）；
• 折价率分布：整体折价幅度不大，多数折价率在-0.5%至-0.1%之间；
• 主体行业：工业为主；
• 中债隐含评级：AA及以上为主；
• 地域分布：北京（121亿元）、福建（50.49亿元）、山东（37.85亿元）折价个券较多。

溢价个券

• 最大溢价率：1.17%（22山东债48）；
• 其余溢价率均低于1%；
• 主体行业：工业为主；
• 中债隐含评级：AA及以上为主；
• 地域分布：山东（210.73亿元）、广东（94.97亿元）、北京（90亿元）溢价个券较多。

关键信息总结

• 发行趋势：绿色债券发行规模持续增长，显示市场对绿色金融产品的关注度较高。
• 行业偏好：工业、公用事业和金融是主要发行行业，其中工业在二级市场表现活跃。
• 地域分布：山东、北京、浙江是绿色债券发行和成交的主要地区。
• 期限偏好：3Y以下绿色债券成交占比高，市场偏好短期产品。
• 估值偏离：折价与溢价均较小，但山东债48折价率最高，部分个券存在小幅溢价。

风险提示

1. Wind信息更新延迟：绿色债券概念板块数据更新可能存在延迟；
2. 数据披露不全：部分绿色债券的信息披露存在遗漏。

免责声明

本报告由东吴证券研究所发布，仅限于其客户使用。报告中的信息或观点不构成投资建议，亦不保证其准确性与完整性。东吴证券及其关联机构可能持有报告中提及的公司证券并进行交易，也可能为其提供投资银行服务。投资者应谨慎决策，市场有风险。

投资评级标准

• 公司投资评级：

  • 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上；
  • 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间；
  • 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间；
  • 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间；
  • 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。

• 行业投资评级：

  • 增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于大盘5%以上；
  • 中性：预期未来6个月内，行业指数相对大盘-5%与5%之间；
  • 减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于大盘5%以上。

数据来源

Wind，东吴证券研究所