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农产品早报总结（2021/04/29）

核心内容概述

本报告汇总了2021年4月29日主要农产品的市场动态及分析，涵盖油脂、蛋白粕、鸡蛋、生猪、白糖、纸浆和棉花等品种，分别从价格走势、库存变化、供需关系、市场预期及投资策略等方面进行了分析。

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油脂市场分析

价格与库存

• 棕榈油：BMD棕榈油6月合约下跌2.21%至4167林吉特/吨，马来西亚FOB5月船期报价1130美元/吨，到港完税成本8956-9048元/吨，沿海24度棕榈油报价8190-8430元/吨。
• 豆油：国内沿海一级豆油主流价位在9200-9480元/吨。
• 菜油：沿海进口四级菜油报价在10910-11160元/吨。
• 库存：截至4月23日，国内豆油商业库存59.17万吨，环比上升3.2%；全国港口食用棕榈油库存39.54万吨，环比下降6.03%；两广及福建菜油库存增加至34000吨，环比上升3.03%；华东菜油库存增加至210950吨，环比上升7.66%。

市场影响因素

• 国际因素：美国大豆供应紧张、春播天气不确定性、美元贬值支撑美豆价格；印尼提高出口关税，推高进口成本；国际植物油价格走强对国内油脂产生比价效应。
• 国内因素：豆油、棕榈油库存仍处于多年同期低位，支撑油厂挺价；国内需求逐步恢复，但近期终端逢低补库，供应压力有所缓解。
• 策略建议：单边建议观望；套利上关注YPO9合约，等待回落后的扩大机会。

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蛋白粕市场分析

价格与库存

• 美豆：主力7月合约下跌0.77%至1507.75美元/吨。
• 豆粕：大连豆粕主力9月合约下跌1.71%至3613元/吨，现货东莞报3500元/吨，环比下跌120元/吨。
• 菜粕：两广及福建地区库存减少8.25%，华东地区库存增加15000吨，环比上升7.66%。

市场影响因素

• 供应端：国内大豆供应宽松，但21/22年度美豆维持低库存格局，叠加5-8月天气不确定性，中长期价格偏强。
• 需求端：水产投苗启动，五一前备货需求增加，但终端消费尚未明显回暖。
• 策略建议：短期建议逢低布局多单，关注豆粕9-1价差正套机会。

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鸡蛋市场分析

价格与库存

• 现货价格：昨日主产区均价4.21元/斤，主销区均价4.34元/斤，整体价格小幅回落。
• 库存与预期：库存压力较大，市场对五一后价格仍有冲高预期，但之后面临季节性回落。

市场影响因素

• 供需关系：蛋鸡存栏量高位，淘汰鸡出栏量增加，蛋价仍有一定回调空间。
• 期货表现：期货盘面处于历史高位，远月合约适合逢高空，驱动可能来自五一后价格回调。

策略建议

• 短期建议观望；远月合约可等待冲高后抛空。

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生猪市场分析

价格与库存

• 现货价格：昨日全国均价下跌0.33元至22.25元/公斤，河南均价下跌0.4元至22.44元/公斤。
• 库存与出栏：生猪存栏及出栏量保持高位，养殖利润偏低，市场对9月价格预期偏弱。

市场影响因素

• 供需博弈：养殖场出栏积极性高，需求面无好转，猪源充足。
• 天气与疫情：南方非瘟未大幅爆发，但二次育肥增多，冻品入库加速，对远期价格形成压制。
• 策略建议：预计未来震荡运行，26000-28000区间操作为主。

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白糖市场分析

价格与库存

• 外盘：ICE原糖7月合约下跌3.21%至17.16美分/磅，因超买信号引发获利了结。
• 内盘：SR2109合约小幅上涨0.14%至5542元/吨，夜盘下行至5513元/吨。
• 库存与需求：国内库存压力较大，但产区挺价意愿较强；五一备货即将结束，终端消费未见明显改善。

市场影响因素

• 出口与天气：印度出口窗口打开，巴西干旱影响产量，基金买入支撑价格。
• 策略建议：短期维持高位震荡，多单建议5500上方适当止盈；中期关注消费回暖及库存去化，建议逢低买入，参考点位5200-5300。

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纸浆市场分析

价格与库存

• 期货价格：SP2106合约上涨0.33%至7220元/吨，前20名主力净多持仓13994手。
• 现货价格：山东地区进口针叶浆价格7125元/吨，阔叶浆价格5175元/吨，环比持平。
• 库存：主要港口库存处于低位，市场观望情绪浓厚。

市场影响因素

• 需求端：双胶纸市场平稳，中小纸厂订单偏淡。
• 策略建议：短期建议逢低试多，如破位则观望。

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棉花市场分析

价格与库存

• 期货价格：郑棉主力合约上涨0.19%至15915元/吨。
• 现货价格：新疆328棉花价格16030元/吨，环比上涨100元/吨。
• 库存与需求：国内棉纱价格企稳，终端需求有望在618电商节后回暖。

市场影响因素

• 天气影响：新疆寒潮天气可能影响新花产量，需关注后续天气发展。
• 国际因素：印度及东南亚疫情严重，或导致纺织订单回流中国。
• 策略建议：短期建议适当止盈，回落可择机短多。

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苹果市场分析

价格与库存

• 现货价格：昨日全国75#富士苹果价格下跌0.02至1.66元/斤。
• 库存情况：全国苹果库存较高，去库压力增加，价格仍有走低可能。

市场影响因素

• 供需关系：新季苹果增产预期强，交割规则放宽，市场预期偏弱。
• 策略建议：短期低位宽幅波动，10月合约前期空单可继续持有，未开仓者建议等待逢高抛空机会。

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投资策略与市场展望

• 油脂：建议观望，关注YPO9合约的回落机会。
• 蛋白粕：短期布局多单，关注9-1价差正套。
• 鸡蛋：近期观望，远月逢高空。
• 生猪：预计震荡运行，26000-28000区间操作。
• 白糖：短期高位震荡，多单建议止盈，中期逢低买入。
• 纸浆：短期逢低试多，关注价格支撑。
• 棉花：短期止盈，回落可短多。
• 苹果：低位震荡，逢高抛空。

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其他信息

• 报告由五矿经易期货研究团队发布，提供数据与分析，但不构成投资建议。
• 本报告信息来源可靠，但不承担由此导致的任何损失。
• 读者应独立评估投资策略，必要时咨询专业顾问。