20240422-五矿期货-有色金属早报_11页_1mb

五矿期货有色金属早报总结

铜

• 价格上扬：上周铜价受供应扰动消息刺激，伦铜周涨49.7%至9874美元/吨，沪铜主力合约突破80000元/吨，报收80080元/吨。
• 库存变化：三大交易所库存环比下降，其中LME、COMEX库存减少，上海保税区库存增加。
• 现货情况：进口亏损扩大，洋山铜溢价走低。LME市场Cash/3M贴水缩窄，注销仓单增加。
• 展望：地缘不确定性、海外供应扰动及低加工费可能造成挤仓风险；国内经济刺激政策提供支撑；但高价下需警惕供需转弱及情绪退潮风险。参考区间：沪铜77000-82000元/吨，伦铜3M 9600-10200美元/吨。

铝

• 价格波动：沪铝主力合约下跌0.47%至20335元/吨。
• 库存与出口：铝锭、铝棒库存仍有去库累库现象。2024年3月中国出口铝材数量及铝土矿进口数据变化。
• 展望：预计进入震荡盘整区间，国内参考运行区：20000-21000元/吨，LME-3M：2400-2800美元/吨。

铅

• 价格上行：沪铅主力合约上涨，收于17315元/吨。
• 库存与价差：上期所库存减少，连三价差缩窄。
• 生产端：原生炼厂原料紧张，再生炼厂因原料不足部分减产。
• 展望：铅价高位运行，交仓意愿或强，供需边际变化需关注。参考区间：沪铅价差区间未给出。

锌

• 价格波动上行：沪锌主力合约收盘价22740元/吨。
• 库存与价差：进口盈利收窄对锌价形成支撑。
• 下游：需求一般，升水报价变化。
• 展望：尽管基本面维持紧俏，鹰派美联储和下游消费疲软增加了下行风险。参考区间：沪锌运行区间113000-120200元/吨。

锡

• 涨幅显著：沪锡主力合约涨幅达3.55%，刷新近期高点。
• 库存分化：内外库存走势不同，LME升水走高。
• 风险因素：印尼锡冶炼厂受腐败案影响，供应可能持续偏紧。
• 展望：供需格局略紧，对锡价构成支撑。参考区间：沪锡240000-300000元/吨，伦锡3M 30000-37000美元/吨。

镍

• 黑色星期五：LME及沪镍大幅跳涨，价格突破去年高点。
• 基本面：供应恢复（镍矿）与下游需求（不锈钢）变化影响。
• 库存及持仓：LME镍库存上升，沪镍总持仓下降。
• 展望：短期情绪主导，中长期供过于求不变，不锈钢需求需持续关注。参考区间：沪镍主力合约运行区间138000-153000元/吨。

碳酸锂

• 现货及期货：现货价格回调，碳酸锂期货LC2407贴水运行。
• 出口及库存：纯锂精矿进口报价稳定，国内流通现货偏紧。
• 市场动态：新能源汽车销量季节性回落。
• 展望：保持区间震荡，底部或受需预期支撑，需警惕供、需变化及宏观情绪波动。参考区间：碳酸锂主力合约运行区间103000-113000元/吨。