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报告摘要
兴业期货日度策略总结：2026.7.21
核心内容概览
本报告为兴业期货于2026年7月21日发布的日度策略分析，涵盖多个商品期货品种及股指、国债等金融品种的基本面分析、行情研判及操作建议。整体市场情绪谨慎，地缘政治风险、宏观政策及产业供需关系是影响价格走势的关键因素。
主要观点与操作建议
1. 操作建议
- 纯碱 SA2609：继续持有空头头寸，因产能过剩格局未变，基本面驱动向下。
- 原油 SC2609：多头持有，因曼德海峡封锁风险上升，地缘政治扰动持续，油价短期支撑增强。
- 棉花 CF2609：多头入场，短期底部或已探明，但需关注后续每日挂牌量及成交均价变化。
商品期货品种分析
1. 股指
- 观点：稳市政策持续推进，市场情绪谨慎，防御风格占优。
- 方向研判：震荡格局。
- 操作建议：短期企稳，需宏观与产业层面的向上驱动。
- 研究员：房紫薇
- 联系人：房紫薇 021-80220135
2. 国债
- 观点：资金面平稳，债市延续震荡。
- 方向研判：震荡格局。
- 操作建议：趋势性驱动有限，价格或继续在区间内震荡，可关注3*T-TL价差修复机会。
- 研究员：张舒绮
- 联系人：张舒绮 021-80220135
3. 黄金/白银/铂金/钯金
- 观点：加息预期维持高位，贵金属上方压力明确；受地缘紧张与流动性影响，金银短期偏弱。
- 方向研判：黄金、白银、铂金、钯金均震荡格局。
- 操作建议：短线震荡偏弱，上方阻力明显，新单暂观望。
- 研究员：魏莹
- 联系人：魏莹 021-80220132
4. 有色金属（铜）
- 观点：库存持续下降，供需偏紧支撑价格，但需警惕宏观风险。
- 方向研判：谨慎看涨。
- 操作建议：短期维持高位，关注美国铜关税及宏观政策变化。
- 研究员：张舒绮
- 联系人：张舒绮 021-80220135
5. 有色金属（铝）
- 观点：社库去化顺畅，全球短缺格局提供底部支撑。
- 方向研判：多头格局。
- 操作建议：关注库存变化及全球供应情况，维持多头思路。
- 研究员：葛子远
- 联系人：葛子远 021-80220149
6. 有色金属（氧化铝）
- 观点：基本面偏空，库存压力延续，但成本端支撑存在。
- 方向研判：震荡格局。
- 操作建议：短期震荡，关注印尼政策及市场预期变化。
- 研究员：魏莹
- 联系人：魏莹 021-80220132
7. 有色金属（镍）
- 观点：供应端受印尼政策影响，需求端疲软，价格中枢可能回升但存在不确定性。
- 方向研判：震荡格局。
- 操作建议：等待印尼镍矿配额补充进展，新单观望。
- 研究员：房紫薇
- 联系人：房紫薇 021-80220135
8. 硅能源（多晶硅）
- 观点：短期供应小幅缩减，需求暂稳，供需弱平衡。
- 方向研判：震荡格局。
- 操作建议：关注能耗限额政策预期及市场情绪变化。
- 研究员：葛子远
- 联系人：葛子远 021-80220149
9. 钢矿
- 观点：钢材累库速度放缓，炉料价格分化。
- 方向研判：螺纹、热卷震荡；铁矿震荡。
- 操作建议：螺纹10合约继续持有卖出虚值看涨期权头寸，铁矿新单观望或卖出虚值看涨期权。
- 研究员：魏莹
- 联系人：魏莹 021-80220132
10. 煤焦
- 观点：焦煤供给约束延续，焦炭供需结构转宽松。
- 方向研判：焦煤震荡；焦炭谨慎看跌。
- 操作建议：焦炭维持反弹抛空思路，焦煤关注供给变化。
- 研究员：魏莹
- 联系人：魏莹 021-80220132
11. 纯碱/玻璃
- 观点：纯碱产能过剩，玻璃供需双弱，库存高位。
- 方向研判：纯碱空头格局；玻璃空头格局。
- 操作建议：纯碱新单逢反弹抛空09合约；玻璃维持反弹抛空思路。
- 研究员：魏莹
- 联系人：魏莹 021-80220132
12. 甲醇
- 观点：中东局势发酵，供给担忧增强，短期价格或有支撑。
- 方向研判：多头格局。
- 操作建议：短期跟随能化板块走强，但需警惕局势反复。
- 研究员：张舒绮
- 联系人：张舒绮 021-80220135
13. PVC
- 观点：供给端检修影响，需求端偏弱，但能化板块走强支撑价格。
- 方向研判：谨慎看涨。
- 操作建议：短期价格偏强，关注基本面变化。
- 研究员：张舒绮
- 联系人：张舒绮 021-80220135
14. 棉花
- 观点：短期底部或已探明，但冲高乏力，仍以震荡对待。
- 方向研判：震荡格局。
- 操作建议：关注储备棉销售均价及每日投放量，建议多头入场。
- 研究员：葛子远
- 联系人：葛子远 021-80220149
15. 棕榈油/豆油
- 观点：原油走强支撑油脂板块，中长期供需收紧。
- 方向研判：棕榈油、豆油均谨慎看涨。
- 操作建议：可参与远月合约多单。
- 研究员：张舒绮
- 联系人：张舒绮 021-80220135
风险提示
- 地缘政治风险（如美伊冲突、霍尔木兹海峡封锁）。
- 宏观政策变化（如稳市信号、美联储加息预期）。
- 产业供需变化（如产能过剩、库存调整、出口数据）。
- 市场情绪波动及资金流动影响。
数据来源
- WIND、IFIND、兴业期货投资咨询部
免责声明
本报告仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行判断并承担投资风险。
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