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晨会纪要总结 - 2018年11月12日

核心内容

2018年11月12日的晨会纪要涵盖了政策动态、市场表现、行业要闻、全球视野、资金流向、个股动态及市场展望等内容，反映了当前中国及全球资本市场的情况和趋势。

主要观点

1. 政策导向

• 中国人民银行与银保监会提出对民营企业贷款的“一二五”目标，旨在提升民营企业融资比例，但强调该目标为方向性指标，不强制要求每家银行达到。
• 证监会推出支持上市公司回购股份的政策，鼓励企业通过回购稳定股价，减轻市场压力，维稳意图明显。
• 山西提出加强区域金融合作，促进经济高质量发展，支持民营经济和科技创新。

2. 市场表现

• A股市场整体表现疲软，沪指、深成指和创业板指均出现下跌，市场情绪偏弱。
• 市场资金流向显示净流出，市场存量资金观望情绪浓厚，增量资金有限。
• 周内A股市场持续下跌，周跌幅接近3%。

3. 行业动态

• 科创板设立及注册制试点被视为推动科技创新的重要举措，助力数字经济和新兴产业。
• 钢铁行业利润大幅增长，但出口数量下降，需警惕产能扩张。
• 山西加强煤矿生产管控，防止超能力生产，保障安全与市场秩序。

4. 全球视野

• 美股市场受美联储加息预期和经济放缓影响，整体下跌。
• 欧股和亚太股市也出现下跌，市场情绪受外围因素影响。
• 美国经济周期进入后阶段，企业利润增长放缓，全球市场承压。

5. 资金流向

• 市场资金净流出191.98亿元，资金流向显示通信、综合等板块为净流入，银行、非银金融等为净流出。
• 外资方面，沪港通净流入，深港通净流入，显示外资对A股的持续关注。
• 产业资本净增持，显示市场对部分优质企业的信心。

关键信息

政策调整

• 银行对民营企业贷款比例目标为“一二五”：大型银行不低于1/3，中小型银行不低于2/3，三年内不低于50%。
• 证监会支持上市公司回购股份，通过市场工具为回购提供融资支持，简化程序，提升市场信心。

市场表现

• 沪指下跌1.39%，失守2600点，市场情绪低迷。
• 个股方面，部分股票如中兴通讯、航天信息等获得资金净流入，而招商银行、工商银行等出现净流出。
• 本周A股市场整体走弱，投资者情绪偏悲观。

行业趋势

• 电商模式推动中国数字经济崛起，天猫“双11”成交额突破2000亿元。
• 钢铁行业出口价格增长25.7%，但出口数量下降，需关注产能调控。
• 科创板设立为高成长性企业提供融资支持，促进科技创新。

资金动态

• 散户新增投资者数环比下降，显示市场参与度降低。
• 基金平均仓位下降，显示投资者趋于保守。
• 融资融券余额环比减少，市场流动性偏紧。

个股动态

• 欧浦智网控股股东可能变更，佛山国资出手纾困。
• 经纬纺机终止收购中融信托，受市场波动和监管变化影响。
• 中电电机实控人急于套现，因个人投资需要和还款压力。

市场展望

投资建议

• 短期市场处于磨底阶段，投资者应保持合理仓位，关注政策受益板块。
• 中长期配置可考虑现金流稳定、业绩稳定、估值偏低的行业，如公用事业、纺织服装等。
• 需关注企业盈利改善、政策效应显现和市场风险偏好修复。

风险提示

• 外围风险（如美国中期选举、全球经济增长放缓）和内在桎梏（如企业盈利下滑）仍对市场构成压力。
• 需警惕政策执行效果和市场情绪变化，关注市场底部确认信号。

其他动态

新股与债券发行

• 新疆交建等新股发行，预计11月15日上市。
• 多家银行和企业发行债券，如深深宝A、18和家1C等。

停复牌信息

• 北京君正停牌，其他个股如神州高铁、经纬纺机等复牌。

山西经济动态

• 山西社会消费品零售总额增长224.3倍，经济持续增长。
• 环保督察整改推进，矿业权退出保护区，加强生态环境治理。

总结

整体来看，当前市场受政策调整和外围风险影响，情绪偏弱，资金流向不稳定。政策支持对市场维稳起到关键作用，但市场仍需时间消化政策效果。投资者应保持谨慎，关注政策受益板块和优质企业的估值修复机会。