20230106-瑞达期货-花生市场周报_节前备货基本结束_花生期价偏弱调整_17页_1mb

花生市场周报总结（2023.01.06）

核心内容概述

本周花生市场整体表现偏弱，期价和现货价格均出现调整。节前备货基本结束，市场交投清淡，供需格局偏宽松。期货市场走势疲软，期权市场波动率有所下降，产业端油厂开机率小幅回升但加工利润持续下滑，进口量减少而出口量增加，下游花生油和花生粕价格亦出现下行压力。

主要观点

• 供需格局宽松：产区上货量有限，采购基本结束，油厂开机率小幅回升，但库存消耗速度放缓，整体市场呈现供大于求态势。
• 期价偏弱运行：花生2304合约本周收跌0.42%，技术指标显示仍处于弱势区域，建议空单继续持有。
• 现货价格下行：山东、河南通货花生仁价格分别为10800元/吨和10600元/吨，较上周有所下降；花生油价格也出现下调。
• 反向市场特征明显：花生现货价格高于期货价格，基差为922.67元/吨，市场处于反向状态。
• 油厂加工利润下降：山东、河南地区样本油厂加工利润为-260元/吨，较上周下降84元/吨。
• 进口与出口变化：11月花生进口量环比减少2.65%，但同比大幅增加253.22%；出口量环比上升29.77%，同比略有下降9.17%。
• 花生粕-豆粕价差扩大：花生粕价格稳定，但与豆粕价差扩大至530元/吨。
• 期权市场波动率下降：花生期权标的20日历史波动率降至19.7%，显示市场情绪趋于平稳。

关键信息汇总

期现市场

• 花生2304合约：本周收跌0.42%，收报9944元/吨。
• 期货价差：花生2301与2304合约价差缩小至-184元/吨。
• 净持仓：前二十名净持仓减少6817手，净持仓为-1933手。
• 仓单变化：注册仓单增加674张，达674张。
• 基差情况：全国油料米均价与花生期货价格基差为922.67元/吨，处于反向市场。

供应端

• 产区上货量：有限，部分产区已结束采购。
• 产量数据：参考美国农业部数据，显示国内花生产量稳定。
• 全球生长周期：主要生产国花生生长周期显示供应压力有限。

产业情况

• 油厂开机率：25.3%（+3.2%），较去年同期下降34.7%。
• 油厂库存：79080吨（-15200吨），库存持续下降。
• 加工利润：山东、河南地区样本油厂加工利润为-260元/吨，利润持续下滑。

下游市场

• 花生油价格：一级普通花生油出厂价格17000元/吨左右，较上周下降200元/吨；浓香型价格持平。
• 花生油-豆油价差：7590元/吨，较上周下降130元/吨。
• 花生粕价格：山东日照花生粕价格5050元/吨，与豆粕价差扩大至530元/吨。

期权市场

• 历史波动率：20日历史波动率下降至19.7%，40日波动率上升至16.5%。
• 波动率趋势：整体波动率下降，市场情绪趋于平稳。

总结

本周期货与现货市场均表现疲软，花生价格整体偏弱调整。供应端上货量有限，需求端油厂开机率回升但加工利润下降，市场交投清淡，供需格局偏宽松。下游花生油和花生粕价格也出现下行，油厂库存继续减少，进口量下降但出口量增加。期权市场波动率下降，市场预期趋于平稳。整体来看，花生市场在节前备货结束的背景下，面临价格下行压力，建议关注市场变化及政策动向。