20230217-瑞达期货-花生市场周报_油厂收购需求上升_花生期价强势运行_18页_1mb

花生市场周报总结（2023.02.17）

核心内容概览

本周花生市场整体呈现强势运行态势，主要受供应端产量下降及油厂收购需求上升的支撑。期现市场联动性较强，期货价格与现货价格同步上涨，但市场仍处于反向市场状态。期权市场波动率有所下降，显示市场情绪趋于稳定。下游需求方面，花生油和花生粕价格均有上升，但整体加工利润仍为负值。

主要观点

1. 供应端

• 产量下降：2023年花生产量锐减，导致新花生上市初期农户上货量有限，挺价意愿较强。
• 现货价格上升：山东、河南通货花生仁现货价格分别上涨300元/吨和200元/吨，达到11300元/吨。
• 贸易商补库意愿下降：在价格上升背景下，贸易商补库行为趋于谨慎，按需采购为主。

2. 期现市场

• 期货强势运行：花生2304合约本周收涨5.07%，报收11230元/吨。
• 价差扩大：花生2304与2310合约价差扩大至334元/吨，呈现近强远弱格局。
• 净持仓增加：前二十名多空持仓净持仓较上周增加1173手，显示市场多头力量增强。
• 仓单持稳：花生注册仓单数量维持不变，为0张。
• 反向市场：油料花生米与期货价格基差为122.67元/吨，处于反向市场状态。

3. 产业情况

• 油厂开机率回升：样本油厂开机率升至7.0%，较上周增加2.1%，但明显低于去年同期。
• 库存小幅下降：样本油厂花生库存为68181吨，较上周减少1300吨。
• 加工利润回升：山东、河南地区样本油厂加工利润为-256.5元/吨，较上周上升53.5元/吨。
• 进口与出口：2022年12月花生进口量环比减少16.45%，同比增加39.59%；出口量环比增加30.52%，同比减少8.99%。

4. 下游市场

• 花生粕价格稳定：山东日照花生粕现货价格为4950元/吨，与上周持平。
• 粕-豆粕价差上升：花生粕-豆粕价差为470元/吨，较上周上涨70元/吨。
• 花生油价格上涨：一级普通花生油出厂价格为17400元/吨，较上周上升400元/吨；浓香型价格维持在18500元/吨左右。
• 油-豆油价差扩大：花生油-豆油价差为7550元/吨，较上周上升40元/吨。

关键信息

期货市场

• 花生2304合约本周收涨5.07%，报收11230元/吨。
• 技术指标显示，MACD红色动能柱扩大，期价运行于四条均线之上。
• 建议多单继续持有，但需注意价格接近前高，存在一定压力。

期权市场

• 花生期权标的20日历史波动率下降至15.96%，40日波动率降至17.95%，市场情绪趋于平稳。

产业动态

• 油厂开机率小幅回升，但整体仍低于往年同期。
• 油厂加工利润有所改善，但仍为负值。
• 花生进口量减少，出口量增加，显示国内需求有所支撑。

下游需求

• 花生油和花生粕价格同步上涨，但终端需求尚未明显恢复。
• 花生粕-豆粕价差和花生油-豆油价差均上升，显示花生产品相对豆类更具竞争力。

市场展望

• 供应端持续偏紧，农户挺价意愿较强，短期内支撑价格。
• 油厂需求有所增加，但榨利仍为负值，若终端需求无法有效恢复，价格或有回落风险。
• 期货市场整体偏强，但需警惕高位回调风险。
• 期权波动率下降，市场情绪趋于稳定，操作上可关注波动率变化带来的机会。

数据来源

• 期货行情数据：博易大师、郑州商品交易所
• 现货价格数据：我的农产品网、国家统计局
• 进出口数据：海关总署
• 波动率数据：Wind
• 产业分析数据：瑞达期货研究院