20260208-国信证券-电力设备新能源2026年2月投资策略_太空光伏前景广阔_全球科技巨头持续扩大AI资本开支_25页_2mb

电力设备新能源2026年2月投资策略总结

核心内容

太空光伏前景广阔

• 马斯克宣布未来三年SpaceX与特斯拉将实现100GW/年的光伏产能，其中100GW专供太空AI数据中心及星链卫星。
• 国内多家光伏企业已布局太空光伏业务，与国内外商业航天企业开展合作。
• 建议关注光伏设备板块及太空业务布局的头部组件企业，如【迈为股份】、【晶科能源】、【钧达股份】、【东方日升】等。

AIDC电力设备需求增长

• 全球科技巨头持续扩大AI资本开支，亚马逊、谷歌、Meta分别计划投入2000亿、1750-1850亿、1150-1350亿美元。
• AI算力建设高度依赖电力，重点关注变压器、开关柜、HVDC/UPS、PSU等环节龙头。
• 建议关注【金盘科技】、【新特电气】、【禾望电气】、【盛弘股份】、【中恒电气】等企业。

固态电池产业化持续推进

• 材料端：恩捷股份与国轩高科、恩力动力达成战略合作。
• 设备端：先导智能发布新一代干法涂布解决方案，联赢激光已为头部客户提供全固态电池设备。
• 应用端：中国一汽红旗全固态电池首台样车成功下线，吉利计划2026年完成全固态电池首个电池包下线。
• 建议关注固态电池产业链企业如【厦钨新能】、【容百科技】、【当升科技】及相关设备企业。

全球储能需求稳步增长

• 2026年全球储能装机需求预计达到455GWh，同比增长40%。
• 国内储能容量电价政策出台，推动储能订单爆发增长。
• 美国数据中心电力短缺推动大储需求增长，欧洲电网不稳定带动储能需求，新兴市场政策支持储能装机需求。
• 建议关注【宁德时代】、【亿纬锂能】、【德业股份】、【禾望电气】、【盛弘股份】、【科陆电子】等。

风电行业景气度提升

• 2026年国内风电新增装机有望保持10%-20%增长，出口放量提振业绩。
• 海上风电装机有望达到10-12GW，海缆和管桩需求升级。
• 建议关注主机、零部件及海风龙头企业，如【金风科技】、【泰胜风能】、【三一重能】、【时代新材】、【大金重工】、【东方电缆】、【海力风电】、【德力佳】、【明阳智能】等。

主要观点

市场走势

• 2026年1月电力设备板块上涨4.05%，强于沪深300的1.65%涨幅。
• 电力设备行业PE和PB均有所提升，1月底分别为41.05倍和3.41倍。

投资建议

• 关注可控核聚变、绿色氢氨醇行业发展进程。
• 关注全球储能装机需求释放情况。
• 关注AIDC电力设备行业需求扩张机会。
• 关注光伏供给侧调整进展。
• 关注电网设备板块景气度回暖。
• 关注锂电材料涨价带来的收益提升。
• 关注固态电池产业化进展。

关键信息

风险提示

• 政策变动风险。
• 铜、铝等原材料价格上涨导致成本上升。
• 电动车产销不及预期。

重点公司盈利预测及投资评级

储能需求增长

• 国内储能系统2025年累计招标规模184.2GWh，同比增长138%。
• 美国2025年大储新增并网14.07GW，2026年预计增长至24.38GW。
• 欧洲2025年储能累计装机27.1GWh，同比+24%。
• 新兴市场储能装机需求有望大幅增长，建议关注【宁德时代】、【亿纬锂能】、【盛弘股份】、【禾望电气】、【中创新航】、【德业股份】、【科陆电子】等。

行业趋势与数据

光伏行业

• 2026年1月全球光伏新增装机量及同比增速、国内光伏新增装机量及同比增速均有所提升。
• 光伏组件出口量为282亿美元，同比增长18%。
• 光伏主产业链价格数据：N型硅料、硅片、电池片、组件价格均出现回暖。

锂电池行业

• 全球储能电池装车量持续增长，2025年全球储能电池装车量预计达到145GWh。
• 六氟磷酸锂、湿法基膜、磷酸铁锂等材料价格走势回暖。
• 固态电池产业化进程加速，相关企业如【恩捷股份】、【当升科技】、【容百科技】等值得关注。

风电行业

• 2026年国内风电新增装机有望保持10%-20%增长，出口放量提升业绩。
• 海上风电装机有望达到10-12GW，海缆和管桩环节企业将迎来订单和业绩共振。

电网设备

• 国家电网固定资产投资预计达4万亿，较“十四五”增长40%，且存在上修可能。
• 智能电表、特高压设备、配网设备等领域需求增长。
• 建议关注【四方股份】、【金盘科技】、【思源电气】、【华明装备】、【麦格米特】、【中恒电气】、【平高电气】、【许继电气】、【三星医疗】、【海兴电力】、【开发科技】等。

图表与数据

• 图1：电力设备（申万）指数1月走势。
• 图2：电力设备板块2015年以来PE/PB。
• 图3：电力设备板块2025年初至今PE/PB。
• 图4：申万各一级行业1月涨跌幅。
• 图5：申万一级行业市盈率（TTM）对比。
• 图6：申万一级行业市净率（MRQ）对比。
• 图7：细分板块1月涨跌幅。
• 图8：细分公司1月涨跌幅。
• 图9：全球AIDC年度新增算力负载预测。
• 图10：全球各类AIDC电力设备市场空间测算。
• 图11：国内三大运营商及互联网企业资本开支情况。
• 图12：海外主要云服务厂商资本开支情况。
• 图13：电网工程年度投资完成额。
• 图14：电网工程月度投资完成额。
• 图15：电源工程年度投资完成额。
• 图16：电源工程月度投资完成额。
• 图17：国网输变电设备招标中标金额。
• 图18：国家电网智能电表年度中标金额与增速。
• 图19：国家电网特高压采购金额及标包数量统计。
• 图20：我国特高压交直流线路投运数量历史与预测。
• 图21：全国风电历年公开招标容量。
• 图22：2025年风电整机制造商中标情况。
• 图23：风电累计新增装机容量月度变化。
• 图24：风电累计建设投资完成额月度变化。
• 图25：陆上风机中标价格走势。
• 图26：国内风电年度新增装机。
• 图27：全球储能电池装车量。
• 图28：全球动力与储能电池需求量及展望。
• 图29：六氟磷酸锂价格走势。
• 图30：湿法基膜价格走势。
• 图31：磷酸铁锂价格走势。
• 图32：方形动力电芯三元及储能电芯价格。
• 图33：全球光伏新增装机量及同比增速。
• 图34：国内光伏新增装机量及同比增速。
• 图35：国内储能系统月度招标规模。
• 图36：国内2h储能系统报价。
• 图37：国内4h储能系统报价。
• 图38：国内新型储能月度新增装机。
• 图39：美国年度大储装机量。
• 图40：美国月度大储装机及预测。
• 图41：全球储能新增装机容量。
• 图42：全球储能市场产值。

行业展望

• 2026年全球储能装机需求预计达到455GWh，同比增长40%。
• 储能容量电价政策出台，推动储能装机需求增长。
• AI算力建设需求旺盛，带动电力设备需求。
• 太空光伏作为新能源与商业航天交叉领域，发展潜力巨大。
• 光伏行业供给侧调整，新技术导入加快，盈利逐步修复。
• 风电行业景气度提升，国内外需求共振。
• 固态电池产业化加速，相关企业有望受益。