2011年-IMF国际货币组织全球_Angola_Fifth_Review_Under_the_Stand_71页_1mb

总结：安哥拉第五次备用安排审查及绩效标准修改请求

核心内容

本文件是国际货币基金组织（IMF）对安哥拉第五次备用安排（SBA）审查的报告，包括对绩效标准的豁免和修改请求。报告基于2011年6月8日与安哥拉官员的讨论，并于2011年10月26日完成。主要内容涵盖安哥拉经济背景、近期发展、政策讨论及IMF对安哥拉经济状况的评估。

主要观点

1. 宏观经济稳定恢复

• 安哥拉在2009年和2010年实施了强有力的财政调整，非石油初级财政赤字（NOPD）减少了约29.5个百分点的非石油GDP。
• 汇率稳定，外汇储备逐步恢复。
• 2010年财政预算实现了约7%的GDP盈余，支持了财政稳定。

2. 程序执行良好

• 安哥拉已满足所有定量绩效标准及除一项外的所有指示性目标（截至2011年3月和6月）。
• 2008-09年的支付拖欠问题已基本解决，尽管存在延迟。

3. 政策承诺

• 实施2011年补充预算，利用部分石油收入风投来支持基础设施和社会发展支出。
• 保持紧缩的货币政策，改善外汇市场运作。
• 推进财政改革，包括制定中期债务战略、加强项目评估与监控能力、推进税制改革。
• 提高公共财政管理效率，加强石油收入转移的监测与预算数据的核对。
• 定期发布预算执行报告和独立审计，以提高透明度和问责制。

关键信息

1. 安哥拉经济背景

• 2008年底石油价格暴跌导致安哥拉陷入严重危机，随后实施了SBA（2009年11月批准，金额为SDR 858.9百万，即300%的份额）。
• 政策包括财政紧缩、紧缩货币政策、外汇拍卖系统改革等。

2. 近期发展与展望

• 2010年GDP增长约3.5%，2011年上半年增长强劲，但低于危机前水平。
• 由于石油产量不足和政府支付延迟，部分行业活动放缓。
• 2011年通胀逐步放缓，降至13.5%。
• 外部经济状况改善，外汇储备增长，净国际储备达22.6亿美元，相当于5.1个月的进口需求。

3. 政策讨论要点

A. 避免支付拖欠再次发生

• 2010年底出现一定水平的支付拖欠，但低于预期。
• 通过财政改革和改进信息系统，已基本解决拖欠问题。
• 为防止拖欠复发，IMF建议建立预警系统，政府承诺在第六次审查时评估相关行动计划。

B. 财政框架与石油收入使用

• 政府采用补充预算，利用部分石油收入支持基础设施和社会发展。
• 额外支出约占GDP的1.75%，其中约三分之一用于社会支出。
• 额外支出导致非石油初级赤字上升至非石油GDP的1.3%。

C. 管理石油收入流向预算

• 石油收入占预算的大部分，因此现金管理问题主要源于石油收入转移过程。
• 政府已认识到石油收入转移框架的不足，并计划改进。
• 石油公司Sonangol的财务报表与预算数据之间存在不一致，已通过财政修订工作加以缓解。

D. 货币与金融政策

• 2010年货币政策保持紧缩，有助于稳定汇率。
• 2010年下半年，政府采取措施放松货币政策，如降低贴现率和存款准备金率，以促进经济活动。
• 货币供应（M2）增长从2009年的63%降至2010年的23%，2011年6月回升至28%。

E. 结构性改革议程

• 政府计划建立“战略石油基础设施基金”，以确保关键项目资金到位。
• 推动中期财政框架，以应对石油收入波动，考虑设立“稳定基金”。
• 探讨建立主权财富基金，将非可再生资源收入转化为金融资产，但目前因基础设施和社会需求紧迫，可能尚不成熟。

结论

IMF认为安哥拉的SBA执行情况良好，建议完成第五次审查。政府需继续推进财政改革、改善石油收入管理、加强预算透明度，并确保政策可持续性，以实现更均衡的经济增长。