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市场研究部证券研究报告总结

核心内容概述

本报告主要分析了2015年10月9日及前后一周的A股、港股、海外市场及外汇市场走势，并结合财经要闻与政策导向，总结了当前市场的主要驱动因素和未来展望。

市场综述

• A股市场：
  上证综指上涨1.27%，收报3183.15点；
  深证成指上涨1.40%，收报10540.19点；
  中小板指上涨1.35%，创业板指上涨1.20%；
  两市成交金额为5957亿元，较前一周增加91亿元；
  行业方面，有色金属、非银行金融和电力设备板块涨幅居前；
  概念方面，充电桩、机器人和智慧农业指数表现较好，而在线旅游和二胎概念相对低迷。

• 港股市场：
  香港恒生指数上涨0.46%，收报22458.80点；
  恒生中国指数上涨1.16%，收报10406.79点。

• 股指期货：
  IF当月上涨2.96%，IF下月上涨3.11%，IF季后上涨2.76%，IF半年上涨2.82%；
  基差普遍为负，显示期货市场与现货市场存在一定贴水。

驱动因素分析

• 政策导向：
  中国央行副行长易纲表示，人民币汇率将更贴近市场，且不存在持续贬值的基础；
  中国将继续实施稳健的货币政策，注重松紧适度，以支持经济增长。

• 市场情绪：
  股市大幅波动基本结束，市场预期逐步稳定；
  证监会对3家券商采取暂停新开证券账户的监管措施，强化对证券行业的合规管理。

• 经济基本面：
  中国GDP预计实现7%左右增速，经济结构转型取得进展，消费、服务业、就业和城镇化稳步推进；
  中国对大宗商品进口量增长，显示经济对原材料需求仍在。

• 国际环境：
  美联储推迟加息，提升了全球风险偏好，带动国际股市和大宗商品价格反弹，进而推动A股市场补涨。

财经要闻

易纲：股市大幅波动基本结束，人民币贬值后更贴近市场

• 易纲指出，人民币汇率已更贴近市场，不存在长期贬值基础；
• 中国将继续推进金融市场改革，提高人民币国际使用；
• 人民币有望在2015年晚些时候被纳入SDR货币篮子。

易纲：今年GDP将实现7%左右增速，继续实施稳健货币政策

• 中国GDP预计全年增长7%左右，经济进入“新常态”；
• 政府将推进结构性改革和开放，加强政策协调与沟通；
• 未来货币政策将更加灵活，注重流动性管理。

国务院参事：降息应一步到位，迅速降低融资成本

• 夏斌建议应加快降息步伐，以降低社会融资成本和负债率；
• 强调资本账户开放需谨慎，防止金融风险；
• 建议加快剥离地方平台不良资产，推动国企改革，促进传统产业升级。

证监会：暂停3家券商新开证券账户1个月

• 因部分券商存在违规问题，证监会决定暂停其新开证券账户1个月；
• 强调加强监管，提升证券期货经营机构合规意识和风险控制能力。

海外市场综述

本周全球股市全线飙涨，英股、德股创近4年最大周涨幅

• 美国市场：
  标普500指数周涨3.26%，道指周涨3.72%，纳指周涨2.61%；
  美国铝业公司等企业财报疲软，但市场情绪乐观，预期利率将维持低位。

• 欧洲市场：
  英国富时100指数周涨4.67%，德国DAX指数周涨5.69%，法国CAC40指数周涨5.44%；
  矿业股表现强劲，锌价上涨逾10%，带动基本资源股指数周涨2009年以来最高。

• 亚太市场：
  日经225指数周涨4.03%，澳股和新西兰股市也有不同程度上涨；
  中国台湾和韩国因节假日休市。

大宗商品市场

• 黄金：USD/oz下跌6.80，跌幅0.60%；
• 原油：布伦特原油上涨1.44，涨幅2.69%；
• 金属：LME铜下跌0.94%，LME铝下跌1.15%；
• 农产品：CBOT小麦和玉米分别下跌0.88%和0.83%。

投资建议

• 市场整体表现积极，建议关注“十三五规划”相关的概念股；
• 题材股表现活跃，形成一定赚钱效应，适合短期操作；
• 建议投资者关注政策导向，如国企改革、传统产业升级等；
• 注意市场风险，尤其是融资成本变化和资本账户开放的影响。

投资评级定义

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