20240306-冠通期货-高价成交放缓_期货盘面高位震荡_5页_629kb

尿素期货研究报告摘要

行情概述

尿素期货主力5月合约于2024年3月6日低开后震荡运行，盘中波幅扩大，收于2200元/吨，呈现小实体阳线，涨幅0.63%。现货市场报价持稳，主要交割区域出厂价维持在2240-2280元/吨范围。整体市场仍以高位震荡为主，基本面供需变化是关键影响因素。

策略分析

短期建议参考高位震荡思路操作，重点关注需求力度变化。供应端存在压力，源于高日产（18万吨以上）和淡储资源释放供应；需求端支撑来自农业需求启动（如小麦返青肥）和工业需求回升，但出口需求不确定性增加风险。总体维持中性偏震荡观点，预收订单支撑现货价格短稳。

供需跟踪

供应方面，日产水平高位运行，开工率约76.7%，检修企业如六国、华锦计划复产，后期供应可能略有调整。库存方面，企业库存下降11.75%，库存去化提速但淡储释放缓和去化节奏，预收天数减少0.3日。需求回暖支撑短期价格，但需警惕投机情绪降温。

风险与提示

主要风险： 高价成交放缓信号、出口需求不及预期、库存去化放缓。操作建议： 市场缺乏强力驱动，建议谨慎持仓，短线投资者可关注交易性机会；长线投资者需密切跟踪政策及春耕需求进展。整体投资风险提示如报告中所示，建议阅读完整免责声明。