20260112-财达期货-螺纹钢_铁矿石_周报_螺矿短期反弹压力较大_关注冬储需求补库力度_9页_4mb

报告摘要

本周螺纹钢与铁矿石市场均呈现小幅反弹走势，但基本面仍存在不确定性。螺纹钢期货05合约上涨0.7%，铁矿石期货05合约上涨3.17%。市场走势主要受到冬储补库预期、钢厂开工率变化及季节性因素影响。

供给：
- 全国247家钢厂高炉开工率79.31%，环比+0.37%，同比+2.13%。
- 高炉炼铁产能利用率86.04%，环比+0.78%，同比+1.80%。
- 电炉开工率72.97%，环比+4.34%，同比+6.95%。
- 电炉产能利用率56.91%，环比+1.76%，同比+6.27%。
- 螺纹周产量191.04万吨，环比+2.82万吨，但同比仍处于低位。
成本与利润：
- 华东地区电炉测算成本3169元，环比+6元。
- 螺纹电炉利润亏损179元，环比走扩16元。
- 华东地区粗钢测算成本2967元，环比+42元。
- 螺纹高炉利润盈利23元，环比减少33元。
需求：
- 建材成交量环比略增，但螺纹表观消费量环比减少25.48万吨至174.96万吨。
- 螺纹表需仍处于同期低位。
库存：
- 螺纹总库存438.11万吨，环比+16.08万吨。
- 社库290.18万吨，环比+7.52万吨。
- 厂库147.93万吨，环比+8.56万吨。
- 库存仍维持同期低位。
基差：
- 天津地区螺纹最低仓单报价3260元/吨，升水螺纹05合约116元。
- 基差处于均值之上，后期收缩概率较大。

短期螺纹钢市场小幅反弹，主要受陕蒙煤矿产能核减消息被证伪影响。但反弹能否持续，仍需关注冬储补库力度及铁水需求恢复情况。螺纹钢表需继续回落，库存小幅累库，短期产量企稳，但需求端仍面临淡季压力。

供给：
- 澳洲铁矿发运总量2742.7万吨，环比-316.9万吨。
- 澳洲发往中国量1615.3万吨，环比-252.3万吨。
- 巴西发运量803.2万吨，环比-142.7万吨。
- 45港到港总量2756.4万吨，环比+155.0万吨。
- 北方六港到港总量1512.9万吨，环比+182.3万吨。
需求：
- 45港日均疏港量323.27万吨，环比-1.94万吨。
- 铁矿石港口现货周均成交量98.33万吨，环比+12.55万吨。
- 247家钢厂日均铁水产量229.5万吨，环比+2.07万吨，同比+5.13万吨。
- 进口矿日耗283.28万吨，环比+2.61万吨。
库存：
- 45港铁矿石库存16275.26万吨，环比+304.37万吨。
- 247家钢厂进口矿库存8989.59万吨，环比+43.05万吨。
- 库存维持同期中高位水平。
基差：
- 青岛港卡粉为最优交割品，报价847元/吨，升水连铁05合约33元。
- 基差处于均值水平之上，后期收缩概率较大。