20251229-财达期货-螺纹钢_铁矿石周报_螺矿短期反弹压力较大_关注供需边际转弱力度_9页_6mb

螺纹钢与铁矿石市场分析总结

核心内容概述

本报告由财达期货研究员薛国鹏撰写，分析了螺纹钢与铁矿石在近期的市场表现、供需情况及未来走势。报告指出，螺纹钢短期面临反弹压力，铁矿石则呈现偏强整理趋势，两者均需关注供需边际变化对价格的影响。

螺纹钢分析

期货走势

• 螺纹钢05合约本周在多头主力先增仓后减仓的驱动下维持窄幅整理。
• 截至周五，螺纹钢05合约收于3118元/吨，与上周持平。

现货价格

• 全国螺纹钢平均报价下调8元至3316元/吨。
• 各地区价格波动：
  • 上海：下调10元至3290元/吨
  • 杭州：下调10元至3310元/吨
  • 北京：上调10元至3140元/吨
  • 天津：下调10元至3160元/吨
  • 广州：下调20元至3490元/吨

基本面分析

供给

• 全国247家钢厂高炉开工率78.32%，环比减少0.15%，同比减少0.39%。
• 高炉炼铁产能利用率84.94%，环比增加0.01%，同比减少0.61%。
• 电炉开工率67.63%，环比下降1.6%，同比减少1.25%。
• 电炉产能利用率53.22%，环比下降1.12%，同比上升0.77%。
• 螺纹钢周产量环比增加2.71万吨至184.39万吨，但同比仍处于低位。

短流程钢厂

• 华东地区电炉测算成本3159元/吨，环比减少8元。
• 螺纹钢电炉利润亏损149元/吨，环比上周亏损幅度收缩18元。
• 本周电炉开工率与产能利用率小幅下降。
• 1座电弧炉检修，2座电弧炉复产，涉及0.1万吨日产量影响。

长流程钢厂

• 华东地区粗钢测算成本2925元/吨，环比减少31元。
• 螺纹钢高炉利润盈利85元/吨，环比增加41元。
• 高炉开工率继续小幅减少，随着焦炭第三轮提降落地，长流程钢厂利润小幅走扩。

需求

• 建材成交量及螺纹钢表观消费量均小幅减少。
• 建材日平均成交量环比减少0.43万吨至9.42万吨。
• 螺纹钢表需环比减少5.96万吨至202.68万吨，仍处于同期低位。

库存

• 螺纹钢总库存环比减少18.29万吨至434.25万吨。
• 社会库存减少18.81万吨至294.19万吨，厂库增加0.52万吨至140.06万吨。

基差

• 天津地区螺纹钢最低仓单报价3220元/吨，升水05合约102元，环比收缩9元。
• 基差位置处于均值之上，预计后期基差收缩概率较大。

综合研判

• 短期五大钢材品种产量下降幅度收窄，螺纹钢产量连续两周小幅增加。
• 需求端螺纹钢表需开始小幅回落，去库幅度收窄。
• 关注后期季节性需求转弱压力。
• 总体来看，螺纹钢短期反弹压力较大，反弹高度取决于钢厂检修限产力度及终端需求下滑幅度。

铁矿石分析

期货走势

• 铁矿石05合约本周在多头主力增仓驱动下维持偏强整理。
• 截至周五，铁矿石05合约收于783.0元/吨，环比上涨3.0元，涨幅0.38%。

现货价格

• 进口矿主流品种价格普遍小幅上调。
• 国产铁精粉价格稳中有涨。
• 青岛港61.5% PB粉报价上调3元至797元/吨。
• 天津港61.5% PB粉下调1元至817元/吨。
• 青岛港65.3% 卡粉上调2元至874元/吨。
• 唐山66% 精粉价格指数上调5元至980元/吨。

基本面分析

供给

• 澳洲铁矿发运总量2814.7万吨，环比减少150.8万吨。
• 澳洲发往中国量1694.5万吨，环比减少7.6万吨。
• 巴西发运量864.1万吨，环比减少48.8万吨。
• 45港到港总量2646.7万吨，环比减少76.7万吨。
• 北方六港到港总量1256.4万吨，环比减少102.1万吨。

需求

• 45港日均疏港量315.06万吨，环比增加1.61万吨。
• 铁矿石港口现货周均成交量120.63万吨，环比增加28.5万吨。
• 247家钢厂日均铁水产量226.58万吨，环比增加0.03万吨，同比减少1.29万吨。
• 进口矿日耗280.04万吨，环比减少0.51万吨。

库存

• 45港铁矿石库存15858.66万吨，环比增加346.03万吨，维持同期中高位。
• 247家钢厂进口铁矿石库存8860.19万吨，环比增加136.24万吨，维持同期相对低位。

基差

• 日照港卡粉为最优交割品，报价817元/吨，升水连铁05合约34元，环比走扩1元。
• 基差位置处于均值水平之上，结合季节性走势及基差回归周期，预计后期基差收缩概率较大。

综合研判

• 短期进口矿发运量小幅减少，但下周预计到港量将小幅回升，港口库存继续累库。
• 需求端日均铁水量变动不大，钢厂日耗小幅回落，短期钢厂开始出现小幅补库。
• 总体来看，铁矿石短期反弹压力较大，反弹高度取决于钢厂检修限产力度及终端需求下滑幅度。

关键信息总结

螺纹钢

• 期货窄幅整理，现货价格小幅下调。
• 供给端：高炉开工率、产能利用率小幅下降，电炉开工率与产能利用率下降。
• 需求端：建材成交量及表观消费量小幅回落。
• 库存：持续去库，但绝对量仍维持同期低位。
• 基差：处于均值之上，预计后期收缩。

铁矿石

• 期货偏强整理，现货价格普遍小幅上调。
• 供给端：澳洲发运量减少，巴西发运量维持中高位，港口到港量小幅减少。
• 需求端：日均铁水产量小幅回升，钢厂日耗小幅回落。
• 库存：港口库存继续累库，钢厂库存维持相对低位。
• 基差：处于均值之上，预计后期收缩。

结论

• 螺纹钢与铁矿石均面临短期反弹压力，但反弹高度受供需边际变化影响较大。
• 螺纹钢需关注钢厂检修限产力度及终端需求下滑幅度。
• 铁矿石需关注下周到港量回升情况及钢厂补库节奏。