20241230-铜冠金源期货-豆粕周报_空头持续减仓_豆粕低位反弹_11页_1mb

豆粕周报总结

核心观点及策略
上周，豆粕价格大幅反弹，主要受空头资金减仓、阿根廷产区干旱天气引发产量担忧、国内库存减少和春节备货需求等因素推动。国内豆粕去库，但南美丰产预期抑制上涨空间。需关注美豆止跌企稳、中加反倾销调查报告落地及政策变化，短期豆粕维持低位宽幅震荡。

市场数据

• 价格变动：豆粕主力合约涨141%至2670元/吨，华南现货涨104%至2920元/吨。
• 库存情况：全国豆粕库存减少574万吨，饲料企业春节前备货拉动需求。
• 国际动态：巴西大豆出口预计丰产，阿根廷短期降水不足可能影响产量，美国出口数据支撑美豆价格。

行业要闻

1. 巴西大豆产量预估维持高位，未来降水利好丰产预期。
2. 阿根廷大豆播种进度落后于往年，产量下调预期暂未显现，短期关注天气变化。
3. 加拿大油菜籽产量下调，关注贸易政策及国内消费变动。

风险因素

• 中美、中加贸易政策变化；
• 阿根廷、巴西产区天气异常；
• 库存及备货需求变动。

免责声明
本报告仅供参考，不构成投资建议。风险自行承担，信息来源于公开资料，准确性不作保证。

总结要点
– 豆粕价格因空头减仓、阿根廷干旱及国内备货需求反弹；
– 巴西南美天气利好，阿根廷短期降水不足，需关注1-2月生长天气；
– 短期维持震荡走势，需关注政策及库存变动。