20210727-华融期货-豆粕日评_豆粕减仓回升_2页_197kb

农产品·豆粕市场分析总结

核心内容

本文为华融期货发布的“豆粕减仓回升”每日一评，内容涵盖豆粕近期行情回顾、市场消息面分析以及后市展望，旨在为投资者提供全面、及时的市场信息和分析建议。

一、行情回顾

• 价格走势：豆粕在连续4日下跌后出现震荡反弹，受美盘上涨带动。
• 主力合约：豆粕主力M2109合约收盘价为3533元/吨，涨幅0.08%，上涨3元/吨。
• 价格区间：今日开盘价3512元/吨，最低价3489元/吨，最高价3550元/吨。
• 交易数据：成交量782,014手，持仓量912,712手，增仓-10,121手。

二、消息面情况

1. 现货市场报价

• 江苏连云港地区油厂豆粕价格：
  • 43%蛋白：3560元/吨，上涨10元/吨；
  • 46%蛋白：3680元/吨，上涨10元/吨。
• 贸易商分销报价：3550元/吨，上涨10元/吨。

2. 国内大豆压榨与库存情况

• 上周国内大豆压榨量回升至188万吨，豆粕产出增加。
• 但生猪价格疲软，饲料养殖企业提货速度偏慢，导致豆粕库存上升。
• 库存数据：7月26日，国内主要油厂豆粕库存为117万吨，较上周同期增加7万吨，较上月同期增加3万吨，较上年同期增加27万吨，较过去三年同期均值增长17万吨。

3. 美国大豆出口检验量

• 上周美国大豆出口检验量较前一周提高68.1%，但比去年同期减少52.1%。
• 出口数据：截至2021年7月22日的一周，美国大豆出口检验量为241,897吨，上周为143,934吨，去年同期为505,331吨。

4. 美国对华大豆出口

• 上周美国对中国（大陆地区）装运大豆3,135吨，较前一周增加1,470吨。
• 占比情况：对华出口占当周总出口检验量的1.3%，较上周略有上升。

5. 美国大豆生长情况

• 开花率：截至7月25日当周，美国大豆开花率为76%，较前一周提高13个百分点，去年同期为74%，五年均值为71%。
• 结荚率：结荚率为42%，较前一周提高19个百分点，去年同期为40%，五年均值为36%。
• 优良率：优良率为58%，前一周为60%，市场预期为60%，去年同期为72%。

三、后市展望

国际市场

• 天气影响：气象模型显示，未来两周美豆产区降水偏少，干旱继续制约大豆生长，优良率下滑，可能支撑美豆价格反弹。
• 出口预期：美豆出口检验量虽有所回升，但整体仍低于去年同期，对价格支撑有限。

国内市场

• 供需关系：上周国内大豆压榨量回升，豆粕产出增加，但需求偏弱，库存持续上升。
• 需求前景：畜禽养殖处于亏损状态，较高的饲料成本继续挤压养殖利润，豆粕需求或受限。
• 进口预期：8月份以后国内月度进口大豆到港量将大幅下降，为远期豆粕抗跌提供支撑。

综合判断

• 豆粕或跟随美豆震荡运行。
• 技术上，M2109合约关注3500元/吨一线的支撑力度。
• 后续需密切关注美豆主产区天气变化、大豆生长情况及国内进口动态。

四、风险提示与免责声明

• 本报告为分析师/投资顾问独立观点，不构成投资建议，仅供投资者参考。
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