风电行业培训框架报告：全球海风装机需求共振陆风风机具备出口机会-240826_70页_2mb

全球海风装机需求共振，陆风风机具备出口机会

核心内容概述

本报告分析了全球风电行业的发展趋势与投资机会，重点探讨了海风和陆风装机需求的快速增长，以及相关产业链环节的市场前景。报告指出，中国和海外市场在“双碳”目标和清洁能源转型的推动下，风电装机量持续增长，同时陆风风机出口潜力巨大，海风市场在欧美等地区亦呈现加速发展态势。

主要观点与关键信息

国内风电装机需求

• 海风装机量增长：2024年Q2以来，国内海风建设积极信号释放，江苏、广东等省份已开启风机招标。预计2024年海风新增装机达9GW，2025年达15GW，同比分别增长32%和67%。
• 陆风装机量高增：2024年1-7月陆上风机招标量达55.84GW，同比+63.27%。2024年陆风新增装机预计为79.4GW，2025年为99.3GW，同比分别增长15%和25%。
• 行业成本下降：风机价格持续下降，2024年以来陆风价格趋稳，海上风机价格仍保持下降趋势，整体行业盈利能力提升。

海外风电装机需求

• 欧洲海风装机加速：根据GWEC预测，2026年欧洲海上风电新增装机有望达到8.40GW，2024-2025年海外海风装机预计分别为5/7GW，同比+20%/40%。
• 海外海风装机目标：至2030年，欧洲、美国、亚太（除中国）等地区的海上风电装机目标分别为60GW、30GW和60GW，全球海上风电市场保持高增长。
• 欧洲电网互联需求：为实现2050年近500GW海上可再生能源目标，欧洲需要建设大量海上输电基础设施，预计海缆长度需求达48000-54000千米，投资规模约4000亿欧元。

陆风出口机会

• 亚非拉地区陆风需求：预计“十五五”期间，亚非拉地区陆风装机将快速增长，国内陆风风机凭借价格优势具备出口替代潜力。
• 国内陆风盈利修复：2024年1-7月风机价格趋稳，主机厂盈利能力逐步提升，陆风出口将带来利润增量。

投资建议

• 建议关注板块：海缆、桩基、定转子、风机。
• 重点推荐企业：
  • 海缆：东方电缆、中天科技；建议关注亨通光电。
  • 桩基：天顺风能；建议关注大金重工、泰胜风能、海力风电。
  • 风机：金风科技、明阳智能；建议关注运达股份。
  • 其他环节：建议关注海缆绝缘料万马股份；风电滑轴推荐长盛轴承。

风电行业基本情况

• 产业链构成：包括上游原材料供应、零部件生产及整机制造；中游风电场建设及运营；下游风电发电和运维服务。
• 主要原材料：钢材占比约90%，其余包括铝、铜、玻璃纤维、碳纤维、环氧树脂等。
• 核心零部件：齿轮箱、叶片、发电机、轴承等，其中齿轮箱成本占比最高（24%）。
• 风电行业发展趋势：随着“双碳”目标的推进，全球风电装机量持续增长，风电逐步成为主力能源。

风电装机需求旺盛

• 全球风电装机增长：2024-2025年全球风电新增装机预计分别为136.3GW和175.3GW，同比分别增长16%和29%。
• 陆风与海风占比：2023年陆风新增装机占91%，海风占9%；预计到2025年，陆风仍占主导，海风增长迅速。
• 中国风电装机目标：2025年非化石能源消费比重达20%，2030年超过25%；“十四五”期间，风电新增装机目标合计超过400GW。

海缆行业分析

• 市场集中度高：欧洲海缆市场CR3（前三名）占88%，主要企业包括Prysmian、Nexans、NKT。
• 国内企业优势：东方电缆、中天科技等企业在海外海风项目中中标金额较大，2023年至今中标金额达26+亿元。
• 出口潜力：随着海外海风装机加速，国内海缆企业具备获取海外订单的能力，未来出口有望放量。

风电行业各环节情况

• 塔筒行业：塔筒重量占风机总重约50%，陆风占总成本约10%，海风约5%；市场较为分散，依赖规模效应。
• 桩基行业：随着海上风机大型化，桩基直径需求增加，欧洲单桩市场预计在2027年面临供给缺口。
• 定转子环节：定转子是风电机组核心部件，具备出口机会，建议关注相关企业。

风电行业前景与投资机会

• 全球风电平价上网：风电发电成本显著下降，经济性提升，市场竞争力增强。
• 政策驱动：国内“双碳”目标推动风电发展，海外政策支持（如英国CfD）加速海风装机。
• 产业链协同：随着风电发展，各环节协同发展，包括海缆、桩基、定转子、风机等，形成整体投资机会。

风电行业走势与成本分析

• 风机价格趋势：2018-2024年陆风价格下降50%，海上风电价格下降53%；2024年以来陆风价格趋稳。
• LCOE下降：陆风LCOE从0.107美元/kWh降至0.033美元/kWh，下降69%；海上风电LCOE从0.197美元/kWh降至0.081美元/kWh，下降59%。
• 成本优化：风机大型化、技术创新和材料优化推动成本下降，提高行业盈利能力。

风电发展与出口机会

• 国内陆风出口：亚非拉地区陆风装机需求旺盛，国内陆风风机价格优势明显，具备出口替代潜力。
• 海外海风装机：欧洲、美洲、亚太等地区海风装机量持续增长，国内海缆、桩基、定转子等环节具备出口机会。

风电行业风险提示

• 政策性风险：补贴政策变化可能影响行业成本与盈利。
• 市场竞争风险：行业竞争加剧，企业需提升技术与成本控制能力。
• 经济环境及汇率波动风险：全球经济不确定性及汇率波动可能影响出口业务。

行业估值与投资建议

• 行业估值：电力设备行业估值处于底部，海风板块具备投资机会。
• 投资建议：建议关注海缆、桩基、定转子、风机等环节，选择竞争格局较好、盈利水平稳健的企业。

风电行业发展趋势总结

• 全球风电装机持续增长：2024-2025年全球风电新增装机分别为136.3GW和175.3GW，增速显著。
• 海风与陆风协同发展：海风具备更高发电效率，陆风具备价格优势，两者共同推动行业增长。
• 产业链各环节机会：海缆、桩基、定转子、风机等环节具备投资价值，建议关注相关企业。

风电行业投资逻辑

• 海风需求共振：国内与海外海风装机均快速增长，海缆、桩基等环节受益。
• 陆风出口机会：亚非拉地区陆风需求旺盛，国内陆风风机具备价格优势，出口潜力大。
• 政策与技术驱动：双碳目标推动风电发展，技术创新降低发电成本，提升市场竞争力。

风电行业未来展望

• 海风市场扩展：未来几年全球海风装机将持续增长，欧洲、美国、亚太等地区需求显著。
• 陆风市场增长：国内陆风装机增长稳健，出口潜力大，建议关注相关环节。
• 产业链协同：各环节协同发展，推动风电行业整体增长，形成投资机会。