20250830-天风证券-周观REITs_首只外资消费REITs获批_13页_4mb

报告分析总结

• 关键事件：中国公募REITs市场迎来标志性突破，首只外资消费REITs（华夏凯德商业REIT）正式获批。基金管理人为华夏凯德，原始权益人凯德投资是领先的全球不动产资产管理公司，此次获批标志着市场国际化与多元化进程的重要一步。
• 市场表现：本周（2025年8月25日至29日），REITs指数普遍上涨，中证REITs全收益指数上涨1.06%，REITs总指数上涨1.55%。REITs跑赢债券指数，但跑输股市。领涨REITs包括国泰君安济南能源供热REIT、中航易商仓储物流REIT和嘉实物美消费REIT，涨幅分别为5.70%、4.29%和4.22%；领跌REITs为工银蒙能清洁能源REIT、中航京能光伏REIT和华夏华电清洁能源REIT。
• 流动性：本周REITs成交活跃度下降，总成交额环比下降12.3%。交通基础设施REITs成交额最高，占比19.9%，而消费基础设施和数据中心基础设施类REITs成交额显著下降。
• 风险管理：REITs投资面临基础资产经营不确定性、未来现金流估算偏差和发行进度风险。
• 市场趋势：一级市场REITs持续扩容，目前已进入常态化发行阶段，涉及多类资产类型。风险提示强调需关注市场变化和资产风险。