20230213-新湖期货-央行操作及日度资金_利率观察_2页_964kb

中国央行2月13日公开市场操作总结

核心内容概述

2023年2月13日，中国央行通过公开市场操作对市场流动性进行了调控。当日主要通过逆回购操作进行资金回笼，并未进行MLF、PSL、TMLF等其他工具的投放或操作。整体来看，央行通过逆回购操作实现了资金净回笼，表明其对当前市场流动性状况的审慎态度。

主要观点

• 逆回购操作：中国央行于2月13日开展了460亿元的7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前保持一致。
• 资金到期与回笼：当日有1500亿元7天期逆回购到期，因此实现净回笼1040亿元，显示出央行在收紧流动性。
• 其他操作工具：MLF（中期借贷便利）、PSL（抵押补充贷款）、TMLF（定向中期借贷便利）以及国库定存操作均未进行任何投放或到期处理，表明央行在当前阶段对这些工具的使用较为克制。
• 市场利率表现：从DR系列和R系列回购利率来看，市场资金利率整体维持稳定，反映出市场对流动性的需求较为平稳。
• SHIBOR走势：3M SHIBOR-IRS曲线显示，市场短期利率变动有限，未出现明显波动，表明市场预期相对平稳。
• 国债收益率：国债到期收益率曲线显示，市场对长期债券的收益率变化不大，显示投资者对经济前景的判断趋于理性。

关键信息

• 逆回购操作：460亿元，7天期，利率2.00%。
• 资金到期：1500亿元，7天期。
• 净回笼：1040亿元。
• MLF、PSL、TMLF：均无操作。
• 市场利率：
  • DR系列：反映存款类金融机构回购利率。
  • R系列：反映全市场金融机构回购利率。
  • SHIBOR系列：上海银行间同业拆借利率。
• 国债收益率曲线：反映市场对国债的定价，显示市场对长期利率的预期。

市场分析与展望

从当日操作来看，央行在2月13日选择净回笼，表明其对当前市场流动性管理更为审慎。在没有新增MLF或PSL投放的情况下，市场流动性主要依赖于逆回购操作的调节。这可能与当前经济复苏节奏、通胀水平以及政策制定者对市场稳定性的考量有关。

从市场利率走势来看，DR、R及SHIBOR系列利率保持稳定，显示市场资金供需关系较为平衡，未出现明显紧张或宽松迹象。国债收益率曲线也未出现剧烈波动，表明市场对政策导向和经济基本面的预期相对一致。

整体来看，2月13日的公开市场操作体现了央行在维持市场流动性合理水平的同时，保持政策利率的稳定。未来若经济数据出现显著变化，央行可能会根据市场情况调整操作力度，以确保金融市场的平稳运行。

报告信息

• 报告机构：新湖研究所宏观金融组
• 执笔人：李明王
• 执业资格号：F0299477
• 投资咨询号：Z0011341
• 联系电话：021-22155630
• 审核人：李强

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