20221121-新湖期货-央行操作及日度资金_利率观察_2页_967kb

中国央行11月21日公开市场操作总结

核心内容

2024年11月21日，中国央行进行了公开市场操作，主要包括逆回购、MLF、PSL、TMLF以及国库定存等工具的运用。从当日操作来看，央行通过逆回购操作回笼市场流动性，同时未进行其他主要货币政策工具的投放。

主要观点

• 逆回购操作：央行当日开展了7天期30亿元的逆回购操作，而有50亿元7天期逆回购到期，因此实现净回笼20亿元。这一操作表明央行在适度收紧流动性。
• MLF操作：无MLF（中期借贷便利）的投放及操作，显示央行在中期流动性管理上保持中性。
• PSL操作：无PSL（抵押补充贷款）的投放与操作，意味着央行在支持特定领域融资方面未采取新的措施。
• TMLF操作：无TMLF（定向中期借贷便利）的到期与操作，表明央行在定向支持方面也未有新的动作。
• 国库定存操作：无国库定存到期及操作，说明短期政府债券市场未有新的流动性投放。

关键信息

资金到期与投放情况

市场利率情况

• 3M Shibor-IRS曲线：反映市场对未来3个月利率的预期，有助于分析市场对政策利率变化的反应。
• DR系列利率：存款类金融机构回购利率，是衡量银行间市场短期资金成本的重要指标。
• R系列利率：全市场金融机构回购利率，反映整体市场资金供需状况。
• SHIBOR系列利率：上海银行间同业拆借利率，是衡量银行间市场短期利率的重要参考。

市场收益率曲线

• 国债到期收益率曲线：显示不同期限国债的收益率，是评估市场对经济前景和货币政策预期的重要工具。

总结

从整体来看，11月21日中国央行采取了净回笼的公开市场操作，表明其对当前市场流动性状况的审慎态度。在没有MLF、PSL、TMLF及国库定存操作的情况下，市场流动性主要依赖于逆回购工具的调控。同时，市场利率指标如DR、R、SHIBOR以及国债收益率曲线为分析当前货币政策环境和市场预期提供了重要参考。

附注

本报告由新湖研究所宏观金融组李明玉撰写，执业资格号：F0299477，投资咨询号：Z0011341，联系电话：021-22155630。审核人为李强。本报告仅为信息参考，不构成投资建议，投资者应自行判断。