20211016-格林期货-焦煤期货周报_供应依旧偏紧_期价大幅上涨_18页_1mb

焦煤市场分析总结

核心内容

本报告主要分析了当前焦煤市场的供需状况、价格走势及未来走势预期，并提供了操作建议与风险提示。核心内容包括供应端偏紧、需求端受限产影响、价格持续上涨、市场情绪谨慎等。

主要观点

供应端偏紧

• 主产地（如山西、陕西）受降雨影响，煤矿产量受限，供应偏紧。
• 内蒙古地区因环保政策限制露天夜间开采，导致原煤供应减少。
• 蒙煤进口量仍处于低位，通关车辆维持在200-300车左右，短期内难以改善。
• 煤矿炼焦煤库存有所增加，但整体供应弹性不大。

需求端受限产影响

• 焦企开工率继续下降，尤其在山西地区，受运输影响库存下降，但优质焦煤需求依然强劲。
• 钢厂库存略有下降，但部分钢厂仍执行停限产政策，对焦煤需求有所抑制。
• 焦炭市场维持稳定，但部分焦企因库存压力主动限产。

价格走势

• 焦煤期价持续上涨，JM2101周五夜盘收于3565元/吨，周涨幅达10.8%。
• 现货价格整体以稳为主，部分煤种价格回调，但优质主焦煤价格仍高位运行。

关键信息

多空逻辑

利多因素

1. 焦煤市场价格以稳为主，部分配煤价格受电煤价格上涨带动小幅上涨。
2. 洗煤厂原煤库存小幅下降，但精煤库存增加，尤其山西地区受运输影响。
3. 焦企对优质主焦煤、肥煤等煤种需求良好，优质焦煤库存下降。
4. 港口焦煤库存小幅减少，焦化厂和钢厂库存下降，市场恐高情绪增强。
5. 澳煤进口受限，蒙煤进口量仍较低，短期内难以改善。

利空因素

1. 焦煤价格持续上涨，市场恐高情绪增加，部分煤种价格略有回落。
2. 粗钢压减限产政策下，铁水回升概率较低，间接影响焦煤需求。

数据统计

• 煤矿炼焦煤库存：截至10月15日，库存为169.78万吨，较上周增加27.34万吨。
• 洗煤厂开工率：全国110家洗煤厂样本中，开工率为66.81%，较上周下降1.65%。
• 洗煤厂原煤库存：186.93万吨，较上周减少5.18万吨。
• 洗煤厂精煤库存：157.26万吨，较上周增加17.56万吨。
• 焦化厂开工率：全国100家独立焦化厂样本中，开工率整体下降，其中华东地区下降明显。
• 港口库存：进口炼焦煤港口库存合计398万吨，较上周减少7万吨。

操作建议

• 建议以观望为主，短期焦煤期价维持高位震荡偏强运行。

风险提示

• 下游焦炭、钢材开工是否出现重大变化。
• 粗钢压减限产政策及能耗双控政策的执行情况。
• 国内外疫情蔓延及蒙煤通关情况变化。