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期货市场交易指引总结

核心内容概述

本报告为2021年5月21日发布的期货市场交易指引，涵盖宏观金融、黑色建材、有色金属、能源化工、棉纺产业链及农业畜牧等多个板块的行情分析与操作建议。报告主要基于市场情绪、供需关系、政策影响及技术指标等多方面因素，为投资者提供交易策略与风险提示。

主要观点与关键信息

宏观金融

• 股指：整体中性偏弱，建议观望。
• 黄金：受多重利空影响，但价格继续走强，建议观望。
• 白银：跟随金价走强，上方压力6000，建议观望。
• 全球市场表现：上证综指微跌，沪深300、中证500等指数涨跌不一；国际大宗商品如原油、铜、铝等价格多数下跌，黄金上涨。

黑色建材

• 钢材：建议暂时观望，价格已跌至成本线附近，市场情绪极度悲观。
• 铁矿石：短期以强势后期观点看待，受国内政策打压或有小幅下探空间，但下游利润保护下可能先于成材企稳，趋势性下行基础不足。

有色金属

• 铜：上方压力7万4至7万4千5，建议观望，短期回调后可能面临进一步下跌。
• 铝：转为偏空思路，价格跌破20日均线及黄金分割61.8%分位，技术面走坏，建议逢高空。
• 锌：跌至20日均线处，暂时关注支撑力度，市场恐高心理仍存，但订单略有增加。
• 铅：建议暂时观望，现货市场库存垒库，下游需求疲软。
• 镍：跌至20日均线处，暂时关注支撑力度，市场观望为主，镍豆需求增加。
• 不锈钢：波动加大，建议观望，现货价格高位，下游采购谨慎。

能源化工

• 原油：震荡偏强，受伊核谈判进展影响，但全球消费增长与OPEC+供应调节支撑油价。
• PVC：高位估值压力加剧，但供需转弱拐点未至，建议震荡操作。
• 纯碱：空09多01，短期供应边际下降，但期货库存高，建议关注9-1价差扩大空间。
• 橡胶：轻仓持有多单，基本面供弱需强，价格不足成本，建议长期做多。
• 尿素：震荡整理，关注印标动态及消息面影响，短期供需双增，但估值压力存在。

棉纺产业链

• 棉花、棉纱：中期强势，建议等待市场企稳买入，国内需求有所恢复，但政策窗口指导预期存在系统性风险。

农业畜牧

• 豆粕：短期震荡，09合约支撑位3450-3500，建议滚动多思路，关注美豆新作天气及南美豆到港情况。
• 玉米、淀粉：偏强震荡，受进口量增加及饲料需求影响，建议关注政策指引。
• 鸡蛋：震荡，受雨季影响鸡蛋质量下降，但端午节需求预期支撑价格。
• 苹果：弱势震荡，价格两极分化，建议逢高试空。
• 生猪：短期震荡，09合约走势先抑后扬，操作上谨慎追空，关注现货走势及需求季节性变化。

风险提示与免责声明

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附：全球主要市场表现（部分）

图表信息

• 南华商品指数：附图显示指数波动情况，数据来源为WIND与长江期货。