20250515-长江期货-期货市场交易指引_22页

宏观金融

股指呈现震荡态势，需注意波动性加剧。国债短期震荡上行，市场多空博弈均衡，收益率突破震荡区间难度较大。中美贸易谈判及关税调整带来宏观预期改善，但基本面改善尚未兑现，需关注政策效果与经济数据。

黑色建材

螺纹钢因供需格局转差及季节性需求回落，预计震荡运行；铁矿石受国内政策利好及淡季预期影响，维持箱体震荡；双焦市场供需宽松，焦煤震荡偏弱、焦炭震荡运行，需关注库存去化与产业链利润分配变化。

有色金属

铜价因全球贸易缓和及下游需求支撑，维持高位震荡，建议区间交易；铝价因供给端恢复与需求季节性走弱，建议观望；镍价成本支撑弱，中长期供给过剩，预计偏弱震荡；锡矿原料供应恢复，但下游需求疲软，建议区间交易；白银受贸易政策及避险情绪影响，短期震荡调整。

能源化工

PVC短期反弹受压，中期供需宽松格局延续；烧碱因检修及关税缓和，短期震荡偏强，中期供应充足需警惕去库压力；橡胶库存高位，需求疲软，预计震荡；尿素供应稳定，需求支撑有限，建议区间操作；甲醇供应增加，下游需求承压，维持宽幅震荡；塑料受新产能释放及进口影响，短期反弹受限，中期关注成本与需求变化。

棉纺产业链

棉花价格震荡反弹，受中美贸易进展支撑；苹果库存低位，价格高位震荡；PTA成本端回落叠加出口订单疲软，价格震荡偏弱，建议关注4200支撑。

农业畜牧

生猪供应增加及需求疲软，价格偏弱震荡，建议逢反弹做空；鸡蛋短期反弹受阻，中长期供应压力大，需关注淘汰节奏；玉米因供需边际收紧，短期高位震荡，中长期关注替代品供应；豆粕短期偏空，中长期或逢低做多；油脂价格反弹受限，棕榈油短期强于豆菜油，中长期受供应增加拖累，预计震荡下跌。

风险提示

本报告基于公开数据及分析，仅作为参考，不构成投资建议。市场存在不确定性，投资者需自行判断并承担风险。报告内容及结论可能随市场变化调整，需关注后续数据更新及政策动态。