20140327-交银国际证券-晨早快讯_13页_1mb

早晨快訊总结

核心内容概述

2014年3月27日的早晨快訊涵盖了多家港股公司的最新业绩及市场分析，同时提供了全球主要指数和商品价格的表现情况。文档主要分析了新華保險、中銀香港、中海集運、波司登、馬鞍山鋼鐵等公司的财务表现及投资评级，以及新能源行业和汽车行业的发展趋势。

主要观点

新華保險 (1336.HK)

• 2013年归属于母公司纯利为44.2亿元，同比增长50.78%，但略低于预期。
• 第四季度净资产为393亿元，环比下跌1.25%，低于预期。
• 现价为HK$22.75，目标价为HK$33.83，潜在上升空间为+48.7%。
• 估值便宜，新业务增长能力强，重申「買入」評級。

中銀香港 (2388.HK)

• 2013年实现归属于母公司股东净利润222.52亿港币，同比增长6.3%。
• 盈利略好于预期，主要由于息差和净交易收益表现良好。
• 现价为HK$23.40，目标价为HK$25.77，潜在上升空间为+10.1%。
• 维持中性投资评级。

中海集運 (2866.HK)

• FY13净亏损26.1亿元，符合盈警预期。
• 公司预计14年将继续面临严峻挑战，可能再次陷入亏损。
• 现价为HK$1.78，目标价为HK$2.10，潜在上升空间为+18.0%。
• 维持「買入」評級。

波司登 (3998.HK)

• 发布盈利警告，预计FY14盈利大幅下降。
• 主要由于收入下跌和运营成本上升，导致库存增加。
• 现价为HK$1.27，目标价为HK$1.04，潜在上升空间为-18%。
• 重申「沽出」評級。

馬鞍山鋼鐵 (323.HK)

• 2013年扭亏为盈，主要依赖营业外收入。
• 预计14年主营业务利润空间被压缩，可能再次亏损。
• 现价为HK$1.63，目标价为HK$1.68，潜在上升空间为+3.3%。
• 维持「中性」評級。

新能源行业

• 风力发电企业2013年业绩低于预期，导致股价大跌。
• 2014年政府加大了对可再生能源的资金支持，提升了行业前景。
• 光伏产业链价格本周普降，预计未来多晶硅价格仍有回调空间。
• 部分公司如京能清洁能源和保利协鑫能源获得买入评级。

汽车行业

• 杭州实施限购政策，对整体车市影响有限，但利好换购需求和新能源汽车需求。
• 限購可能導致部分自主品牌经销商退出杭州市場。
• 重申行业领先评级，推荐长城汽车。

关键信息

全球主要指数表现

• 恒指：收市價21,888，年初至今升跌0.72%，全年升跌-6.09%。
• 國指：收市價9,850，年初至今升跌1.64%，全年升跌-8.94%。
• 上A：收市價2,161，年初至今升跌-0.18%，全年升跌-2.43%。
• 上B：收市價228，年初至今升跌-0.25%，全年升跌-10.30%。
• 深A：收市價1,137，年初至今升跌0.52%，全年升跌3.03%。
• 深B：收市價828，年初至今升跌-0.27%，全年升跌-4.59%。
• 道指：收市價16,269，年初至今升跌-0.60%，全年升跌-1.86%。
• 標普500：收市價1,853，年初至今升跌-0.70%，全年升跌0.23%。
• 納指：收市價4,174，年初至今升跌-1.43%，全年升跌-0.07%。
• 英國富時100：收市價6,605，年初至今升跌0.01%，全年升跌-2.13%。
• 法國CAC：收市價4,385，年初至今升跌0.94%，全年升跌2.08%。
• 德國DAX：收市價9,449，年初至今升跌1.18%，全年升跌-1.08%。

主要商品及外汇价格表现

• 布蘭特：收市價107.03，三个⽉升跌-4.42%，年初至今升跌-3.40%。
• 期金：收市價1,304.80，三个⽉升跌+7.54%，年初至今升跌+8.22%。
• 期銀：收市價19.82，三个⽉升跌-1.32%，年初至今升跌+1.79%。
• 期銅：收市價6,603.00，三个⽉升跌-9.34%，年初至今升跌-10.29%。
• 日圓：收市價101.99，三个⽉升跌+3.12%，年初至今升跌+3.26%。
• 英鎊：收市價1.66，三个⽉升跌+0.55%，年初至今升跌+0.10%。
• 歐元：收市價1.38，三个⽉升跌+0.27%，年初至今升跌+0.31%。
• HIBOR：0.37，三个⽉变动-0.01%，六個月变动-0.01%。
• 美國10年孳息：2.69，三个⽉变动-0.31%，六個月变动+0.07%。

投资建议汇总

其他重要信息

• 交銀國際機構投資者路演活動於3月至4月期間進行，涉及多家公司。
• 本周光伏产业链价格普降，多晶硅价格仍有回调空间。
• 杭州限购政策对整体车市影响有限，但利好换购需求和新能源汽车需求。
• 中国国务院提出深化医药卫生体制改革，推进全民医保体系建设。
• 国内油价下调，最大降幅为每吨150元人民币。
• 中国平安积极跟进优先股试点办法，提升资本市场的国际化水平。