20220327-宝城期货-股指衍生品周报_预计短期内股指以震荡盘整走势为主_16页_1mb

宝城期货研究所金融期货期权分析总结

核心内容概述

本报告由宝城期货金融期货期权团队分析师龙奥明撰写，主要分析了近期股指期货、上证50ETF期权、沪深300ETF期权（上交所与深交所）以及沪深300指数期权的市场走势与期权分析指标，为投资者提供短期市场判断与策略建议。

主要观点

1. 股指期货走势分析

• 短期趋势：预计短期内股指将以震荡盘整走势为主。
• 政策影响：国务院金稳委和国常会释放稳增长信号，稳定了市场风险偏好。
• 不确定性压制：俄乌谈判僵局及海外货币政策收紧仍对市场情绪构成压制，但影响将逐渐减弱。
• 基本面信号：2月社融和信贷数据低于预期，中长期信贷表现疲软，国内疫情防控压力增加，对消费有不利影响。

2. 期权市场情绪与波动率

• 隐含波动率回落：期权市场隐含波动率明显下降，表明市场情绪趋于谨慎。
• 策略建议：建议投资者在指数回调时布局牛市价差策略，以控制收益与风险。

关键信息汇总

1. 股指期货

• 基差走势：IF、IH、IC基差走势图显示近期市场波动较小，趋势不明朗。
• 跨期价差：IF、IH、IC跨期价差均处于低位，反映市场对短期走势的不确定性。

2. 上证50ETF期权

• 价格走势：上周50ETF周跌幅为1.83%，整体下行压力较大。
• 期权涨跌：
  • 认购合约周跌幅从-24.75%至-74.74%不等。
  • 认沽合约周跌幅从-8.33%至-28.25%不等。
• 成交量PCR与持仓量PCR：
  • 成交量PCR从101.22升至120.75。
  • 持仓量PCR从85.78降至84.65。
• 隐含波动率：4月平值期权隐含波动率为18.95%，低于标的30日历史波动率27.62%。

3. 沪深300ETF期权（上交所）

• 价格走势：沪深300ETF（上交所）周跌幅为2.09%，市场情绪偏弱。
• 期权涨跌：
  • 认购合约周跌幅从-20.41%至-77.19%不等。
  • 认沽合约周跌幅从-9.63%至-25.34%不等。
• 成交量PCR与持仓量PCR：
  • 成交量PCR从88.95升至109.43。
  • 持仓量PCR从76.55降至84.65。
• 隐含波动率：4月平值期权隐含波动率为19.37%，低于标的30日历史波动率27.41%。

4. 沪深300ETF期权（深交所）

• 价格走势：沪深300ETF（深交所）周跌幅为1.97%，市场情绪偏谨慎。
• 期权涨跌：
  • 认购合约周跌幅从-21.63%至-79.90%不等。
  • 认沽合约周跌幅从-16.52%至-13.67%不等。
• 成交量PCR与持仓量PCR：
  • 成交量PCR从88.24升至110.82。
  • 持仓量PCR从97.29降至84.65。
• 隐含波动率：4月平值期权隐含波动率为20.07%，低于标的30日历史波动率27.44%。

5. 沪深300指数期权

• 价格走势：沪深300指数周跌幅为2.14%，收于4174.57。
• 期权涨跌：
  • 认购合约周跌幅从-19.23%至-84.38%不等。
  • 认沽合约周跌幅从-29.27%至-19.58%不等。
• 成交量PCR与持仓量PCR：
  • 成交量PCR从88.95升至94.72。
  • 持仓量PCR从76.55降至71.10。
• 隐含波动率：4月平值期权隐含波动率为19.35%，低于标的30日历史波动率27.45%。

投资建议

• 策略布局：鉴于市场情绪谨慎及隐含波动率回落，建议投资者在指数回调时考虑布局牛市价差策略。
• 风险控制：期权策略可有效控制风险，适合当前市场环境下的投资操作。

分析师简介

• 姓名：龙奥明
• 职位：宝城期货金融期货期权团队分析师
• 教育背景：中国科学技术大学概率论与数理统计硕士
• 专业特长：擅长数学建模与数据分析
• 从业经历：自2017年加入宝城期货，专注于股指期货、ETF期权及股指期权等品种的研究。

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资决策的唯一依据。
• 投资者应结合自身情况独立判断，必要时咨询专业顾问。
• 报告内容不构成对任何人的投资建议，不承担因使用报告内容而产生的损失责任。