20240108-国投安信期货-量化CTA周报_持仓量因子仍底部震荡_8页_1mb

金融衍生品周度报告总结

市场回顾

截至2024年1月5日当周，四大期指全线收跌：IH2401下跌244%，IF2401下跌307%，IC2401下跌284%，IM2401下跌379%。国内经济数据略不及预期，导致市场信心减弱，指数回调。成交量逐日缩量，周四重回6000亿元关口，北上资金净卖出752亿元。多数板块下跌，电子、计算机等成长股跌幅居前，持仓量持续下降。

估值与宏观指标

沪深300市盈率等估值指标处于过去五年79%分位点，显示股市具有相对性价比。高频宏观因子评分：期指方面，通胀指标1分，流动性指标4分，估值指标3分，市场情绪指标3分；期债方面，通胀指标8分，流动性指标6分，市场情绪指标9分。期现价差方面，IF和IH升水收窄，IC和IM分化，移仓成本回升。

策略表现

量化CTA策略上周净值上涨0.24%，主要收益来自T多头持有。长周期分析显示经济复苏压力大，期指承压下行，但对IF和IH影响较小；短周期显示风险偏好低迷，资金面融资和换手率低迷。期债策略建议做多十债，收益源于经济弱修复背景下的曲线走平。

非常规策略

股债横截面策略基于资产价格百分位点分析，综合信号强度指导合约配置。国债期货跨品种套利策略利用基本面三因子模型和趋势回归模型，聚焦价差调整。

风险提示

经济复苏不及预期、美联储超预期收紧政策、地缘政治风险等因素可能影响市场。

展望与免责声明

报告展望为长短期周期的中性偏强，建议投资者关注策略信号。免责声明：报告仅供参考，不构成投资依据，不承担相关责任。