20220411-华联期货-股指期货周报_多种不确定因素未有缓解_市场底部震荡_6页_572kb

股指期货周报总结

核心内容

2022年4月11日发布的股指期货周报指出，当前市场处于类滞涨期，受到多种不确定因素的影响，如美联储加息、俄乌冲突、反全球化及疫情等，市场呈现底部震荡态势。在这些因素未有明显缓解之前，三大股指可能继续震荡，但若不确定性逐步消除，市场或将出现反弹。

主要观点

• 经济环境：当前中国经济处于类滞涨期，面临较大的外部压力和内部不确定性。
• 美联储政策：美联储进入加息周期，可能在接下来的例会中多次加息50个基点，并开始缩减资产负债表。缩表规模可能达到每月950亿美元，显示其对通胀的强硬态度。
• 市场走势：本周三大股指普遍小幅下跌，上证指数从3269点跌至3251点，整体市场情绪偏弱，资金观望情绪浓厚。
• 行业表现：申万大部分行业下跌，农林牧渔、有色金属、计算机、医药生物、美容护理等行业跌幅较大；建筑、综合、钢铁等行业则表现相对较好。
• 资金动向：北向资金本周净流入37.33亿元，显示外资对A股市场仍保持一定信心。融资资金小幅增加，融券资金减少，表明市场资金对后市略显乐观。

关键信息

1. 市场趋势

• 本周三大股指呈现小幅下跌，市场整体处于观望状态。
• 上证50和沪深300基差为正，显示市场对后市看多；中证500基差为负，市场看空情绪较浓。
• 投资者建议轻仓做多IC2209合约，但需谨慎追高。

2. 货币政策

• 国务院常务会议强调要更加有效支持实体经济发展，提出适时运用货币政策工具，加大稳健货币政策实施力度。
• 市场在等待4月是否会有降息或降准政策出台，以缓解市场压力。

3. 美联储政策动向

• 美联储3月会议纪要显示，可能在5月开始缩表，每月减持规模最高可达950亿美元。
• 联邦基金利率目标区间可能多次上调50个基点，显示其对通胀的强硬态度。
• 虽然美联储表示缩表是合适的，但实际执行可能不会那么激进，需关注其政策节奏。

4. 资金面分析

• 北向资金本周净流入37.33亿元，沪港通净流入38.41亿元，深港通净流出1.07亿元。
• 融资资金增加23.93亿元，融券资金减少10.19亿元，资金对市场态度偏谨慎但略有看多倾向。

风险因素

• 降准和宽信用落空：若政策未能有效释放流动性，市场可能进一步承压。
• 美联储加息：持续加息可能加剧全球市场的不确定性，压制成长股估值。
• 俄乌冲突：冲突持续可能对全球通胀预期造成持续影响，不利于市场稳定。

投资建议

• 操作策略：建议投资者轻仓做多IC2209合约，但需注意风险控制，避免追高。
• 市场情绪：当前市场情绪较为谨慎，资金观望情绪浓厚，需关注政策变化及外部事件对市场的影响。

研究员信息

• 研究员：黎照锋
• 电话：0769-22116880
• 从业资格号：F0210135
• 投资咨询从业证书号：Z0000088

免责声明

本报告仅为参考使用，不构成对相关期货品种的最终买卖依据，投资者须独立承担投资风险。报告内容及数据来源为wind及华联研究所，仅供参考。