商贸零售行业：新能源渗透率提升如何影响汽车维保市场？-240630-国联证券-13页_417kb

报告摘要

随着新能源汽车（NEV）渗透率的不断提升，汽车维保市场正经历结构性变化。新能源车的快速发展不仅改变了市场结构，也对维保服务的模式和价值产生了深远影响。

市场结构变化：新能源乘用车维保市场预计在2020-2025年以58.7%的复合年均增速增长，显著高于燃油车维保市场的4.5%。新能源汽车的构造差异和核心消费群体的变化将推动维保收入结构的调整，其中三电系统、易损件、车美及钣喷等细分市场增长潜力较大。
单车保养价值低，维修价值高：新能源汽车的保养成本普遍低于燃油车，如名爵6混动版与燃油版相比，40000公里保养费用仅为70%-75%。然而，由于新能源车事故率高，且包含高价值的核心部件（如动力电池、激光雷达等），其维修价值远高于燃油车。
维保业态向直营和授权体系转变：随着新能源车智能化程度的提高，核心零部件维修需授权码，传统第三方快修快保小店难以满足需求。因此，预计未来维保市场将主要由主机厂直营或授权的维修中心主导。
投资建议关注途虎：作为O2O汽车服务龙头，途虎具备良好的线上线下融合服务能力，与造车新势力的匹配度较高。公司已与多家新能源主机厂合作，建立双门头服务店，并在动力电池维保方面与多家供应商达成合作，具备较强的产业链协同能力。

事故概率：新能源车万车事故率在2020年为12.47%，高于燃油车的5.51%。浙商保险2023年数据显示，新能源车出险率是燃油车的两倍。
维修单价：新能源车维修成本较高，尤其是动力电池包，中保研数据显示其零整比普遍超过50%，即维修费用可能达到整车价格的一半。此外，智能硬件如激光雷达和毫米波雷达的维修成本也较高。