20240626-国泰期货-燃料油_夜盘转弱_短期成本定价逻辑为主_低硫燃料油_短期仍然偏强_高低硫价差小幅上移_2页

燃料油市场分析总结（2024年6月26日）

核心内容概述

本报告对2024年6月25日燃料油（FU）和低硫燃料油（LU）的市场情况进行分析，指出当前市场整体偏弱，但低硫燃料油仍保持一定支撑。市场供需关系、价格走势及趋势强度是分析的重点。

市场价格与变动

期货价格

现货价格

价差分析

主要观点

燃料油市场

• 整体趋势：燃料油市场趋势强度为0，表明市场处于中性状态。
• 价格走势：25日日盘FU小幅下跌，LU偏强震荡，夜盘LU继续偏强。
• 基本面分析：市场供应充足，终端需求平稳，短期内难以出现实质性利好，支撑有限。

低硫燃料油市场

• 趋势强度：低硫燃料油趋势强度为0，同样处于中性状态。
• 价格支撑：尽管需求平稳，但Kpler预报显示6月新加坡、马来西亚低硫现货到港量大幅减少，现货偏紧可能对价格形成支撑。
• 价差变化：低硫与高硫价差小幅上移，表明低硫相对更具吸引力。

高硫燃料油市场

• 供应恢复：俄罗斯炼厂即将复产，预计未来将增加发往新加坡的高硫供应，基本面存在利空。
• 需求支撑：发电燃料需求对高硫市场仍有一定支撑，但整体供应恢复可能压制价格上行空间。

投资建议

• 短期策略：燃料油市场整体偏弱，建议投资者关注成本定价逻辑，谨慎操作。
• 低硫关注点：低硫燃料油在供应减少的背景下可能维持偏强态势，但需警惕高硫供应恢复带来的压力。
• 风险提示：市场存在不确定性，投资者应根据自身风险承受能力作出决策，不依赖本报告进行具体操作。

其他重要信息

• 分析师声明：分析师梁可方具备专业资格，报告内容独立、客观、公正，不代表公司立场。
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总结

燃料油市场整体偏弱，短期内以成本定价逻辑为主导。低硫燃料油因供应减少而略显强势，但高硫燃料油供应恢复预期可能对其形成压制。投资者应关注供需变化及国际油价走势，谨慎应对市场波动。