深度报告-2025-08-28-爱建证券-储能行业深度报告_出海空间广阔_AI+储能是新增长极页_45页_4mb

储能行业深度报告（2025年8月）

一、储能需求

储能作为解决电力供需时空矛盾的核心技术，主要适用场景为户用储能、工商业储能、大型储能。在能源转型背景下，全球储能需求持续扩大，预计2050年将实现净零排放，风光装机容量增长14倍，推动储能需求达到4000+GW。

• 市场分布：中美欧主导全球市场，新兴市场增速显著。截至2024年，中国分布在源网侧，美国以大储为主，欧洲户储领先。
• 政策驱动：风光配储、电价市场化、AI数据中心建设等成为增长关键。例如，欧洲户储复苏，美国因贸易政策影响波动。
• 未来趋势：工商储占比提升，独立储能模式增长；AI数据中心需求推动储能需求，预计到2030年数据中心储能达300GWh。

二、政策环境

1. 欧盟：推动碳中和目标，2030年可再生能源占比提升至72%，驱动储能需求。
2. 美国：贸易政策（如关税、AI法案）短期扰动，2025–2027年增长中承压，长期需求有韧性。
3. 新兴市场：需强化配套支持，储能发展动能积聚。

三、行业格局（2024年）

• 成本结构：电芯占比60%以上，PCS占30%，BMS温控等辅助。
• 竞争态势：宁德时代、比亚迪电芯市占高，阳光电源、华为持续领跑逆变器市场；温控&BMS集中度提升中。
• 趋势：电芯企业向下游延伸，海外项目激增（中国2025年H1出海订单超160GWh）。

四、投资建议

关注出海&AI双驱动组合：

• 用户侧储能：欧洲户储复苏，国内工商储需求高速扩张。
• 大储：全球需求快速增长，出海带来盈利弹性。
• AI+储能：数据中心需求放量，千亿市场空间。

五、风险提示

• 竞争加剧倒逼企业优化技术与成本组合。
• 政策松动或贸易摩擦可能限制出海。
• 技术更迭风险（如钠电渗透突破）及储能安全性问题需持续注意。

（总结仅提取核心要点，完整内容可参考报告原文）