20240825-东证期货-玉米_玉米淀粉周度报告_东北延迟上市和吉辽减产预期下_情绪短期转强_14页_4mb

报告摘要

玉米市场简要分析

玉米现货价格一周内略有反弹，盘面持续走强，至周五主力合约收盘价2312元/吨，周环比上涨26%。11-3价差上行至40元/吨左右，显示市场对于后市供应存在担忧。调研指出，辽宁玉米上市时间预计延后约半个月，吉辽地区累计降水量已接近2022年异常天气水平，可能引发局部减产。在旧作库存加速下降背景下，东北延迟上市预期支撑短期市场情绪。

政策面方面，上周小麦价格下跌后，本月再增储备库点，麦价重归稳定。南北港口玉米库存已逼近去年同期低位，但进口谷物库存仍处高位。值得注意的是，华北贸易商出货意愿强烈，深加工企业到货量反弹，反映短期供需博弈仍在延续。短期而言，现货价格或有反弹，但高度和持续性存疑；长期来看，全国产量难以出现显著减产支撑贸易商入库信心，新作大量上市后价格恐重归下行趋势。

玉米淀粉市场简要分析

玉米淀粉本周价格同样上行，主力11合约收盘价报2710元/吨，11合约米粉价差扩大至400元/吨。受下游需求回暖支撑，开机率温和增长，企业库存继续下降，但利润仍处承压状态。随着第四季度消费旺季临近，淀粉需求有望进入季节性复苏周期。考虑到部分企业因副产品收入下滑而提高淀粉售价意愿，有望进一步提振淀粉-玉米价差。