20250209-上海证券-食品饮料行业周报_春节表现平稳_聚焦高质量发展_19页_1mb

报告摘要

食品饮料行业周报总结（2025年02月09日）

核心内容

本报告聚焦2025年春节前后食品饮料行业的市场表现、行业动态及投资建议，分析了各子行业的发展趋势和投资价值。

主要观点

白酒行业：贵州提出2025年白酒产业产值目标1600亿元，并推动白酒企业“出海”计划，加强国际推广。汾酒和古井贡酒均在2024年实现营收增长，产品覆盖全球市场。衡水老白干提出“七项变革”以应对行业挑战，强调品牌线上化和智能化转型。
啤酒行业：重庆啤酒发布2024年度业绩快报，收入和利润小幅下降，但高端产品销量占比提升。公司积极开拓非现饮渠道，推进“扬帆27”战略，寻求新的增长点。
休闲零食：年货市场火热，礼盒销量增长显著，坚果、糕点、糖果等产品成为热门。消费者对零食作为礼品的需求提升，带动行业增长。
软饮料：东鹏饮料受邀参加广东省高质量发展大会，展示其在数字化、智能化、绿色低碳方面的成果。公司持续增长，成为国内能量饮料龙头。
速冻食品：春节预制菜市场爆发式增长，销售额突破200亿元，年轻群体成为主要消费力量。行业前景广阔，预计2026年市场规模将达10720亿元。
调味品：春节消费复苏带动调味品行业表现良好，抖音数据显示团购订单量增长显著，尤其是徽菜、东北菜等地方特色菜系。
冷冻烘焙：该模式推动烘焙行业转型升级，提升供应链效率和市场响应能力，未来发展前景良好。
乳制品：生鲜乳、酸奶及牛奶价格稳定，婴幼儿奶粉价格仍保持一定水平。

关键信息

行业动态

贵州白酒：2025年产值目标1600亿元，推动“出海”计划，参加国际展会并举办培训。
汾酒：2024年亿元市场达38个，覆盖全国及66个国家和地区。
古井贡酒：2025年聚焦作风建设，推进“以智提质”和“数智赋能”战略。
迎驾贡酒：2025年培育大单品矩阵，强化数字化营销。
重庆啤酒：2024年收入和利润下降，但高端产品占比提升，推进非现饮渠道。
东鹏饮料：受邀参加高质量发展大会，展示数字化转型成果，市值突破千亿。
预制菜市场：春节销售额突破200亿元，年轻群体为主要消费力量，2026年市场规模预计达10720亿元。
冷冻烘焙：中央工厂集中生产，冷链物流配送，提升运营效率。
乳制品价格：生鲜乳、酸奶、牛奶价格稳定，婴幼儿奶粉价格维持高位。

投资建议

白酒：关注泸州老窖、今世缘、老白干、金徽酒等，把握刚需和结构性机会。
啤酒：推荐青岛啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒、华润啤酒，关注产品结构优化和渠道拓展。
软饮：推荐东鹏饮料、百润股份，聚焦全国化扩张和精准营销。
调味品：关注海天味业、中炬高新、千禾味业，受益于春节消费复苏。
速冻食品：推荐安井食品、千味央厨，受益于预制菜市场增长。
冷冻烘焙：关注立高食品、南侨食品，受益于内生改革和成本优化。
休闲零食：推荐盐津铺子、洽洽食品、甘源食品，关注转型成效和渠道拓展。

市场表现

本周（2月5日-2月7日）SW食品饮料指数下跌0.1%，相对沪深300跑输2.08pct。
板块内涨幅前五为莲花控股、庄园牧场、海南椰岛、惠发食品、贝因美。
板块内跌幅前五为三只松鼠、良品铺子、好想你、新乳业、古井贡酒。
食品饮料板块整体估值为19.46x，子行业中其他酒类、零食、保健品估值较高。

行业数据

白酒产量：2024年12月全国白酒产量47.40万千升，同比下降7.60%。
啤酒产量：2024年12月全国啤酒产量241.10万千升，同比增长12.20%。
乳制品价格：截至2025年1月27日，全国生鲜乳平均价格3.13元/公斤；酸奶零售价15.75元/公斤，牛奶零售价12.20元/升；婴幼儿奶粉价格维持高位。
成本及包材：大豆、豆粕、布伦特原油、塑料、瓦楞纸、箱板纸价格波动，影响行业成本。