20240429-国投安信期货-甲醇_尿素周报_宏观以及海外因素的影响减弱_板块逻辑重回基本面_7页_2mb
报告摘要
甲醇与尿素周报总结
核心内容概述
本周甲醇与尿素市场在宏观及海外因素影响减弱后，行情逐步回归基本面驱动。甲醇价格震荡回落，尿素则维持震荡偏强运行。市场关注点转向库存变化、下游需求以及进口预期等方面。
甲醇市场分析
行情回顾
- 甲醇期货主力MA2409合约截至4月26日收盘为2509元/吨。
- 前期受中东地缘局势及五一节前下游补库影响，行情震荡偏强；后期影响减弱，价格震荡回落。
基本面情况
- 国内产能利用率：窄幅波动，环比上涨0.46%。
- 国内库存：内地企业库存低位且持续下降，总量为36.54万吨，环比下跌12.18%。
- 现货价格：周末内地企业报价大幅上涨，鄂尔多斯现货价达2410元/吨，较前一日上调170元/吨。
- 国际库存：上周港口库存64.74万吨，环比小幅去库，主要因进口甲醇到港延后；五一节后到港量预期回升。
- 海外装置运行：伊朗ZPC2#停车检修，FPC、Kaveh降负荷运行；东南亚部分小装置短期停车。
总结及建议
- 短期：内地及港口低库存对行情有一定支撑，预计价格维持区间整理。
- 中长期：进口逐步回归，港口库存预期累库；MTO装置存在停车检修计划，甲醇价格预计震荡走弱。
尿素市场分析
行情回顾
- 尿素期货主力2409合约截至4月26日收盘价为2068元/吨。
- 上周尿素盘面震荡整理，国内现货价格涨跌分化，山东地区现货价为2240元/吨。
基本面情况
- 产能利用率：持续下降，环比下跌1.69%。
- 企业库存：五一节前下游集中补库，库存环比减少3.13%，维持低位。
- 出口情况：出口价格倒挂，海外实际需求有限，港口库存持续低位波动。
- 需求端：南方水稻用肥进入旺季，施肥进度未过半；工业方面复合肥处于生产高峰期，对尿素需求增加。
总结及建议
- 短期：基本面支撑较强，预计尿素行情震荡偏强。
- 中期：农需与工业需求双驱动，叠加供应收缩，支撑价格高位运行。
市场操作评级
| 品种 | 操作评级 |
|---|---|
| 甲醇 | 一颗星（偏空） |
| 尿素 | 两颗星（持多） |
关键数据汇总
表1：期货主力合约行情
| 品种 | 当期值 | 周度涨跌 | 周度涨跌幅 | 月度涨跌 | 月度涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|
| 甲醇主力合约收盘价 | 2546 | -12.00 | -0.47% | 61.00 | 2.45% |
| 尿素主力合约收盘价 | 2079 | 34.00 | 1.66% | 113.00 | 5.75% |
表2：甲醇现货价格
| 地区 | 当期值 | 周度涨跌 | 周度涨跌幅 | 月度涨跌 | 月度涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|
| 华东地区 | 2645 | 0.00 | 0.00% | 45.00 | 1.73% |
| 西北地区 | 2240 | -20.00 | -0.88% | 205.00 | 10.07% |
| 华北地区 | 2490 | 50.00 | 2.05% | 210.00 | 9.21% |
| 华中地区 | 2475 | -60.00 | -2.37% | 195.00 | 8.55% |
| CFR中国主港 | 290 | -10.00 | -3.33% | 0.00 | 0.00% |
| CFR东南亚 | 340 | -5.00 | -1.45% | -5.00 | -1.45% |
| FOB美国海湾 | 327.72 | -6.68 | -2.00% | -16.72 | -4.85% |
| FOB鹿特丹 | 305 | -1.00 | -0.33% | 16.00 | 5.54% |
表3：尿素现货价格
| 地区 | 当期值 | 周度涨跌 | 周度涨跌幅 | 月度涨跌 | 月度涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|
| 山东地区 | 2240 | 30.00 | 1.36% | 120.00 | 5.66% |
| 河南地区 | 2260 | 20.00 | 0.89% | 140.00 | 6.60% |
| 河北地区 | 2210 | 10.00 | 0.45% | 100.00 | 4.74% |
| 山西地区 | 2120 | 40.00 | 1.92% | 160.00 | 8.16% |
| 福建地区 | 2320 | 20.00 | 0.87% | 20.00 | 0.87% |
| 江苏地区 | 2270 | 60.00 | 2.71% | 130.00 | 6.07% |
| 东北地区 | 2190 | -10.00 | -0.45% | 40.00 | 1.86% |
| FOB中国 | 312 | 8.50 | 2.80% | -19.00 | -5.74% |
| FOB波罗的海 | 250 | 2.50 | 1.01% | -42.50 | -14.53% |
| CFR巴西 | 305 | 7.50 | 2.52% | -37.50 | -10.95% |
| FOB阿拉伯海湾 | 290 | 2.50 | 0.87% | -55.00 | -15.94% |
图表说明
- 图1：甲醇尿素主力合约收盘价（数据来源：wind）
- 图2-图9：甲醇与尿素相关开工率及库存数据（数据来源：同花顺ifind、我的钢铁网、卓创）
- 图10-图19：甲醇与尿素库存、开工率及季节性数据（数据来源：wind、同花顺ifind、卓创）
星级说明
- 红色星级：预判趋势性上涨
- 绿色星级：预判趋势性下跌
- ★☆☆：偏多/空，趋势有驱动，但操作性不强
- ★★☆：持多/空，趋势明确，行情正在发酵
- ★★★：趋势明晰，具备投资机会
- 白星：短期趋势均衡，操作性差，建议观望
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