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非银金融行业周报总结（20170827）

核心内容概览

本周非银金融板块整体表现强势，其中保险和券商板块涨幅显著，成为推动非银金融指数上涨的主要动力。非银金融指数上涨3.72%，在28个行业子版块中排名第二，显示出市场对非银金融板块的看好情绪。

主要观点

• 中报业绩向好：券商、保险板块因中报业绩增长而受到市场青睐，推动板块整体上涨。
• 保险板块表现突出：保险指数本周上涨5.47%，主要受益于行业基本面改善、利率上行带来的再投资收益预期提升以及监管政策影响。
• 券商板块关注点：投行业务占优的龙头券商表现较好，预计在严监管背景下，具备较强投行能力的券商将更具竞争力。
• 市场趋势与解禁风险：本周大盘突破3300点，但日均成交额仍下降，9月为年内第三大解禁高峰，需关注限售股解禁对市场的影响。

关键信息

市场综述

• 指数表现：
  • 沪深300指数上涨1.91%
  • 非银行金融指数上涨3.72%
  • 保险指数周涨幅达5.47%，券商指数上涨2.47%，多元金融下跌1.53%
• 个股表现：
  • 涨幅前五：中国太保（+10.22%）、西部证券（+8.97%）、华泰证券（+7.28%）、新华保险（+7.13%）、国元证券（+7.08%）
  • 跌幅前五：安信信托（-5.59%）、西水股份（-2.93%）、经纬纺机（-2.68%）、华铁科技（-2.23%）、爱建集团（-1.92%）

行业数据追踪

• 日均交易额下降：A股总成交额为22435.67亿元，同比下降7.37%
• 两融余额回升：沪深两融余额达9285.29亿元，较上周增长0.84%
• 增发提速：本周核准7家企业首发申请，募集资金总额不超过35亿元，8月累计募资1083亿元
• 债券发行：本周债券发行总量达8034亿元，其中证券公司金融债发行864亿元

公司动态

• 业绩增长：
  • 国元证券：营业收入同比增长12.03%，净利润同比增长0.62%
  • 山西证券：营业收入同比增长124.86%，净利润同比增长30.90%
  • 招商证券：营业收入和净利润分别同比增长12.73%和13.85%
  • 中国人寿：营业收入同比增长17.8%，净利润同比增长17.8%
• 其他动态：
  • 中信证券、国泰君安、广发证券等公司发布中报，部分公司净利润下降
  • 山西证券拟设立另类投资子公司，计划出资10亿元
  • 东兴证券增资12亿元港币至子公司，第一创业发行次级债券6亿元

风险提示

• 宏观经济不及预期：经济复苏不及预期可能影响企业投融资行为
• 公司经营不及预期：资金使用效率差异可能影响券商估值
• 政策变化不及预期：政策变动可能对利率或企业经营产生影响

未来展望

• 关注低估值、有业绩的非银金融标的：中报业绩提振板块关注度，后市建议关注具备良好基本面的非银金融公司
• 投行业务占优的券商更具潜力：在严监管背景下，投行业务表现优异的券商可能更具投资价值
• 保险板块长期看好：保费结构优化、新业务价值提升、准备金调整释放利润等多重利好，将支撑保险板块的持续上涨

总结

本周非银金融板块在中报业绩向好的带动下迎来普涨，尤其是保险和券商板块表现亮眼。市场整体情绪向好，但需警惕解禁高峰带来的潜在压力。建议投资者关注具备良好业绩和低估值的非银金融标的，尤其是投行业务占优的龙头券商和长期基本面改善的保险板块。