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全球汽车零部件供应商研究 2018 总结

核心内容

本报告分析了2017年全球汽车零部件行业的现状及未来趋势，指出汽车行业正经历颠覆性变革，主要体现在出行服务、自动驾驶、数字化和电气化四个方面。这些趋势正在对汽车零部件供应商的传统业务模式造成深远影响，并推动行业向更高效、更智能化的方向发展。

主要观点

• 行业增长放缓：2017年全球汽车零部件供应商收入增长约3%，息税前利润率维持在7%左右，但整体增长势头减弱。
• 利润分布不均：中国与北美自由贸易区的供应商利润高于全球平均水平，而日本供应商利润有所回升，韩国和部分欧洲供应商面临利润压力。
• 商业模式转型必要性：为应对行业变化，供应商需重新评估战略、技术路线图、组织结构和企业文化，以适应新技术和新市场。
• 技术变革：ADAS、电气化和数字化推动了新的增长点，但同时也带来了成本压力和竞争加剧。
• 软件成为关键：随着汽车软件的复杂性和重要性增加，软件能力成为竞争的关键因素，传统硬件供应商面临被替代的风险。
• 估值变化：零部件供应商估值高于整车厂，但未来可能因投资压力和竞争加剧而下降。

关键信息

1. 增长与利润趋势

• 全球增长放缓：2017年全球汽车产量增长放缓，北美地区产量下降，而中国和墨西哥推动了全球产量的增长。
• 利润压力：动力系统供应商面临利润压力，而外饰和底盘供应商因技术进步表现出增长和利润提升。
• 盈利与规模正相关：大型供应商在盈利和增长方面表现优于小型供应商。

2. 行业趋势

• 新型出行服务：预计到2025年，美国与欧盟的新车销量中将有10%-15%应用于新型出行服务领域，中国比例将高达35%。
• 自动驾驶发展：4级/5级自动驾驶汽车的市场渗透率预计在未来的15-20年内达到5%-26%。
• 数字化与互联：未来10年内，几乎所有成熟市场上的汽车都将配备互联技术，人工智能将为汽车行业带来新的可能性。
• 电气化趋势：电动汽车的市场份额预计在2025年达到美国8%-20%，欧洲20%-32%，中国29%-47%。

3. 挑战

• 增长停滞：传统增长模式将不再有效，供应商需寻找新的增长领域。
• 成本压力：硬件通用化、系统分化和新竞争者的进入将增加成本压力。
• 软件竞争：软件能力成为新竞争标准，传统供应商可能被新兴科技公司取代。
• 估值变化：通用型供应商的估值可能因投资压力和竞争加剧而下降。

4. 未来策略

• 战略转型：供应商需重新思考产品组合，明确技术路线图，并在价值链中重新定位。
• 成本控制：通过优化运营效率和降低生产成本，提升竞争力。
• 创新与合作：建立新的合作伙伴关系，利用生态系统创新，同时投资软件与电子系统。
• 融资调整：供应商需重新评估融资计划，考虑并购和新市场机会。

5. 实例分析

• 并购案例：2012-2017年，多家供应商通过并购扩展业务，如Bosch收购SPX、Delphi分拆动力系统业务等。
• 分拆趋势：部分公司如霍尼韦尔、奥托立夫、江森自控等计划分拆业务，以专注于特定市场和产品领域。

结论

汽车零部件供应商必须积极转变商业模式，以应对行业的颠覆性变革。这包括投资新技术、优化成本结构、加强与科技公司的合作，以及重新评估其在价值链中的角色。未来的成功将取决于供应商能否在软件、电子系统和创新解决方案方面建立核心竞争力。