> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 铝行业市场分析总结 ## 核心内容概述 本文分析了2026年6月4日铝行业市场情况，涵盖铝价走势、铝土矿、氧化铝、电解铝、铝合金及下游生产等基本面信息，同时结合宏观因素对市场进行展望。 ## 主要观点 - **铝价震荡运行**：受地缘冲突及高通胀预期影响，铝价短期震荡，出口拉动作用有限。 - **铝土矿供应稳定但价格支撑强**：几内亚铝土矿价格维持稳定，全球出港量下降，但国内供应宽松，港口及氧化铝厂库存充足。 - **氧化铝市场过剩，震荡上行**：国内电解铝产能限制政策抑制需求，库存高位累积，但海外成本支撑使价格短期震荡上移。 - **电解铝产量稳定，库存高位**：国内电解铝产量稳定，铝水比例上升，但库存仍处于高位，出口对需求拉动周期较长。 - **铝合金供需双弱，价格随铝价波动**：废铝供应受限，需求受淡季及高价抑制，整体延续弱势。 - **下游开工率波动，部分行业回升**：铝下游龙头企业开工率小幅下滑，但铝板带箔开工率逐步回升，铝型材及再生铝合金开工率波动较大。 ## 关键信息 ### 一、行情回顾 - **沪铝主力合约**：6月3日收盘价24520元/吨，较前一周涨0.14%。 - **氧化铝**：6月3日收盘价2813元/吨，较前一周跌1.44%。 - **铝合金**：6月3日收盘价23265元/吨，较前一周涨1%。 ### 二、现货价格及升贴水 - **氧化铝现货指数**：6月3日为2679.11元/吨，较上周增9.14元/吨。 - **氧化铝现货升贴水**：平均为-133元/吨，较上周增50元/吨。 - **电解铝现货价格**：6月3日为24460元/吨，较上周减70元/吨。 - **电解铝现货升贴水**：为-110元/吨，较上周增10元/吨。 - **LME铝现货升贴水**：6月3日为68.22美元/吨，较上周走弱6.2美元/吨。 ### 三、铝土矿价格及出港情况 - **几内亚铝土矿CIF价格**：6月3日为68美元/吨，较上周持平。 - **全球铝土矿出港量**：5月29日为476.09万吨，较上周减70.9万吨。 ### 四、氧化铝生产情况 - **周度产量**：5月28日为166.3万吨，较上周增0.1万吨。 - **企业氧化铝库存**：电解铝厂原料库存为342.39万吨，成品库存为124.13万吨，均较上周有所增加。 - **氧化铝生产利润**：6月3日为-22.17元/吨，较上周增15.83元/吨。 ### 五、电解铝生产情况 - **周度电解铝产量**：5月28日为87.32万吨，较上周持平。 - **铝水比例**：5月28日为76.37%，较上周增0.56个百分点。 - **电解铝厂成品库存**：5月28日为8.28万吨，较上周增0.07万吨。 - **社会库存**：5月28日为140.1万吨，较上周减1.1万吨。 ### 六、下游生产情况 - **铝下游龙头企业开工率**：5月28日平均为64.1%，较上周减0.3个百分点。 - **铝型材开工率**：5月28日为57.6%，较上周增0.2个百分点。 - **再生铝合金开工率**：5月28日为54.9%，较上周减1.5个百分点。 - **铝板带开工率**：5月28日为72.2%，较上周减0.4个百分点。 - **铝箔开工率**：5月28日为73.6%，较上周减0.4个百分点。 ### 七、宏观资讯 - **地缘冲突未缓解**：高通胀预期压制有色板块，市场波动主线仍为地缘局势。 - **美国经济数据**：一季度GDP年化环比增速终值为1.6%，低于市场预期。 - **美国PCE物价指数**：4月同比3.8%，创三年新高，核心指数同比加速至3.3%。 ### 八、基本面资讯 - **几内亚铝土矿改革**：计划于6月公布出口控制措施，以提升市场价格。 - **力拓重启新西兰电解槽**：计划于2030年恢复运营，新增约3万吨原铝产量。 - **几内亚氧化铝厂建设**：到2030年将建成5座氧化铝厂，目前已有3座在建，计划产能达480万吨。 - **天山铝业项目**：140万吨电解铝绿色低碳能效提升项目通电成功，运行指标优良。 ## 总结 短期来看，地缘冲突和高通胀预期仍是影响铝价波动的主要因素。铝土矿供应虽未短缺，但价格支撑较强。氧化铝市场维持过剩格局，价格短期震荡上移。电解铝库存高位，出口拉动作用周期较长，价格预计继续震荡。铝合金供需双弱，价格跟随铝价波动。下游开工率整体波动，部分行业有所回升，但整体需求仍受抑制。未来需关注地缘局势变化、海外原料供应扰动及国内政策对市场的影响。 ```